中小盘周报：特斯拉Q1交付同比下降 更新OPTIMUS视频

　　核心观点

    　　市场表现：本周（指3 月31 日至4 月3 日，下同）上证综指收于3342 点，下跌0.28%；深证成指收于10366 点，下跌2.28%；创业板指收于2827 点，下跌2.35%。本周大盘指数收于3420 点，下跌1.44%；小盘指数收于4532 点，下跌1.10%，小盘/大盘收盘指数比值为1.33。

    　　特斯拉更新人形机器人行走视频：4 月2 日，埃隆·马斯克分享了一段Optimus 的最新行走视频，称其机器人再次更新，“步态更稳，摆臂更轻盈，AI 技术与车同源，持续进化”。展示了其更自然、更流畅的行走姿态，包括直膝、更自然的脚跟到脚尖的步态以及手臂摆动。

    　　特斯拉公布第一季度全球交付量：4 月2 日，特斯拉公布第一季度全球交付量为33.67 万辆，同比下降13%，其中Model 3/Y 交付32.38 万辆，同比减少12%。尽管全球交付量下滑，中国市场表现突出：据乘联会数据，特斯拉中国3 月批发销量为7.88 万辆。

    　　特斯拉中国上新限时购车政策：3 月31 日，特斯拉中国宣布推出全新的限时购车政策，4 月30 日前，焕新Model Y 首次全系推出限时3 年0 息和5 年超低息购车金融政策，月供低至约3809 元。另外4 月30 日前，Model 3 后轮驱动版/长续航全轮驱动版推出限时5 年0 息政策，月供低至2594 元。此前，新款Model Y 上市时并未包含免息金融政策。

    　　特斯拉无人驾驶电动车最快6 月开始载客：3 月26 日，特斯拉行政总裁马斯克表示，无人监督的全自动驾驶特斯拉电动车，最快于6 月在德克萨斯州奥斯汀开始运送乘客。

    　　投资建议：随着汽车关税落地，以及后续机器人产业催化，建议关注拓普集团、三花智控、银轮股份、恒立液压等。

    　　风险提示：宏观经济下行风险；行业竞争加剧风险；地缘关系持续紧张