市场热情继续回落：定量观市

　　高频资金数据跟踪：整体来看，上周沪深两市成交金额一度跌破万亿，全球不确定性导致市场热情仍在持续走弱。分项来看，公募基金方面，新成立偏股型基金份额(MA10)上周快速回落，最后一个交易日为18.91 亿份；成交额方面，股票型ETF 成交额占比在最后一个交易日快速上升，4 月3 日股票型ETF 成交额占全A 成交额比重为7.04%。游资风格投资方面，涨停板占比(MA10)上周继续下滑，4 月3 日涨停板占比(MA10)为1.05%（80%分位数为2.35%）。交易异动成交额占比(MA10)同样快速走低，4 月3 日该指标为2.13%。北向资金方面，上周北向资金买卖总额占比继续走高，4 月3 日北向资金买卖总额占比为14.00%。两融投资方面，两融余额占A 股流通市值比重继续维持高位，截至4 月3 日为2.41%；两融交易额占A 股成交额比重较前周基本持平，4 月3 日该比重为8.84%。

    　　市场拥挤度及脆弱性指标：以上市超过60 个交易日的全部A 股作为样本池构建强势股占比指标，上周强势股占比持续回调。截至4 月3 日，强势股占比为53.81%。换手率角度看，上周万得全A 换手率继续走弱，分位数降至80%以下。全A 的14 日RSI 回落至38.49。股债收益比方面，当前全A 与沪深300 的股债收益比均在1 倍标准差附近。成长-价值动量差Z-Score 滑落至0.8 以下。花旗中国经济意外指数小幅上升至6.6。

    　　重要市场数据：国内市场方面，沪深300 指数下跌1.37%，创业板指下跌2.95%。分行业来看，上周公用事业与农林牧渔涨幅居前。从盈利预测来看，上周顺周期的净利润增速遭遇持续下调。风格方面，上周低波动因子与小市值因子取得明显超额。港股方面，恒生指数下跌2.46%，T10 估值水平较M7相比仍具备一定优势，南向资金成交额占比快速回升至65.49%。宏观方面，1 年期跨境人民币可比利差维持在0 轴附近，美元指数回落至102.92。

    　　风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险等。