估值与盈利周观察4月第1期：市场分化 红利上成长下

　　市场估值分化，红利占优。上周宽基指数估值分化，稳定表现最优，创业板指数表现最弱。整体看，市场估值分化，从PE、PB 偏离度的角度看，消费板块估值普遍较为便宜。向前看，本周市场ERP 小幅上升，处于一倍标准差附近。

    　　市场表现：稳定、微盘股、红利表现最好；创业板指、深圳成指、成长表现最弱。

    　　行业表现：公用事业、医药生物、农林牧渔涨幅前三，计算机、电力设备、家用电器表现最弱。

    　　相对估值：创业板指/沪深300 相对PE 下降，创业板值/沪深300 相对PB 下降。

    　　全A ERP：ERP 小幅上升，处于一倍标准差附近。

    　　指数PEG & PB-ROE: 红利PEG 值最小，科创50 风格PB-ROE 值最小。

    　　大类行业估值：原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技历史估值皆处于50%以下，金融地产估值高于50%历史分位。

    　　一级行业估值：各行业估值分化，非银金融、煤炭、公用事业、交通运输、农林牧渔估值处于近一年低位。

    　　热门概念：科技板块热度较高，东数西算、华为鸿蒙、机器人、中字头央企等概念处于估值三年历史较高分位。

    　　盈利预期：各行业盈利预期普遍小幅下调，农林牧渔上调幅度最大；房地产下调幅度最大

    　　海外主要指数：上周海外主要指数皆大幅下跌，恒生指数相对表现最好，纳斯达克指数表现最差。

    　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。