流动性与仓位周观察-4月第1期：杠杆资金加速流出

　　资金净流入，交投活跃度下降。上周全A 成交额4.54 万亿，较前一周下降，换手率5.27%，较前一周下降，融资供给端中基金、ETF 净流入，两融资金净流出；资金需求端IPO 规模为4.87 亿元，再融资规模69.67亿元。市场资金合计净流入46.46 亿元，流动性转强。

    　　国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金5019 亿元，DR007 下行，R007 同步下行，R007 与DR007 利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10 年期国债收益率下降8bp，1 年期国债收益率下降5bp，国债期限利差缩小；10 年期美债收益率下行，10 年期国债收益率下行，中美利差倒挂程度减轻；市场预期5 月美联储不降息概率下降至51%。

    　　市场微观交易结构：换手率下降，成交额下降。

    　　机构投资者：上周偏股型基金发行规模44.76 亿元，规模较上一周下降。

    　　偏股型公募基金：加仓前五：医药生物、银行、食品饮料、农林牧渔、公用事业；上周减仓幅度前五行业：电力设备、家用电器、电子、汽车、有色金属。

    　　杠杆资金：上周两融资金净流出193.49 亿元，两融交易额占A 股成交额上升至8.75%。

    　　ETF：上周ETF 份额上升59.8 亿份，宽基指数A500 指数ETF 流入资金最多，行业中电力ETF 流入资金最多。

    　　产业资本：上周IPO 融资1 家，融资规模4.87 亿元；再融资2 家，融资规模69.67 亿元。上周产业减持26.59 亿元，有色金属、建筑材料、交通运输增持前三；基础化工、电子、医药生物减持前三。

    　　一级市场：上周解禁规模226.9 亿元，电子、公用事业、电力设备解禁规模前三。

    　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。