股指和大宗商品期货期权衍生品跟踪：权益出现超跌信号 关注衍生品定价纠偏机会

　　核心观点：沪金、中证1000、沪深300、沪银和中证500期货的成交比较活跃，中证1000指数、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300指数和易方达创业板ETF的期权成交较为活跃。上证50的基差率处于历史极低水平，看跌期权隐含波动率处于历史极高水平，市场情绪演绎较为极端；短期可以考虑上证50期权波动率收敛和时间价值的交易机会；期权市场对中证500和中证1000也出现了乐观信号，建议短期观望。黄金看涨期权隐含波动率大幅抬升，关注黄金做多机会。

    　　期货期权市场概览：期货方面，沪金、中证1000、沪深300、沪银和中证500期货的成交比较活跃。期权方面，中证1000指数、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300指数和易方达创业板ETF的期权成交较为活跃。

    　　上证50：上证50期货，各期合约都贴水，期货市场对上证50情绪悲观；基差率处于历史极低水平，持仓量和成交额抬升，多空持仓比抬升。上证50期权，各期看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场情绪悲观；VIX快速上行。VIX与GVIX的差值大于0，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，偏乐观。

    　　沪深300：沪深300期货，基差率呈现贴水状态，期货市场情绪对沪深300偏悲观；基差率处于历史极低水平，持仓量和成交金额抬升，多空持仓比抬升。沪深300指数期权，短期看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场对沪深300指数偏悲观；沪深300指数VIX短期大幅抬升。

    　　中证500：中证500期货，各个合约的基差率呈现贴水状态，期货市场对中证500情绪悲观。南方中证500ETF期权，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场情绪较为悲观；南方中证500ETF的VIX大幅抬升。VIX与GVIX的差值大于0，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，偏乐观。

    　　中证1000：中证1000期货，各合约的基差率呈现贴水状态，期货市场情绪偏空；中证1000基差率抬升，成交金额抬升，多空持仓比抬升。中证1000指数期权，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场情绪偏空；中证1000的VIX大幅抬升。VIX与GVIX的差值为正，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，偏乐观。

    　　黄金：沪金期货，各合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪金期权，历史波动率和VIX短期抬升，主要是看涨期权隐含波动率抬升。

    　　白银：沪银期货，各合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪银期权，VIX大幅抬升。VIX与GVIX的差值小于0，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，偏悲观。

    　　铜：沪铜期货，各合约的基差率呈现贴水状态，偏空。沪铜的历史波动率和VIX大幅抬升。VIX与GVIX的差值小于0，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，偏悲观。

    　　螺纹钢：螺纹钢期货，各合约基差率呈现升水状态。螺纹钢期权，历史波动率和VIX抬升。