策略专题：指数增强投资之小市值投资策略

　　主要观点：

    　　股票投资中的规模效应始终存在，但在不同的考察周期中，大小市值股票的表现各有千秋。

    　　小市值效应的本质原因是投资者看好小市值企业的成长性。所以，投资小市值公司的核心，就是判断公司的成长性。这也是小市值投资策略的核心要素。

    　　投资小市值公司时必须重点考虑标的的估值水平。本报告同时选用了市盈率指标和市净率指标作为估值的筛选指标。

    　　低价股和小市值股既有联系也有区别，这两个因子的结合，有时能产生意想不到的效果。

    　　小市值公司也存在着一些天然的劣势。为克服这些劣势，投资者应该设定一个市值的筛选门槛。

    　　构建小市值投资策略的主要步骤：1）确定样本空间；2）确定选样方法；3）确定样本数量；4）个股权重配置；5）设定交易计划。

    　　在回测数据的基础上，对“小市值投资策略”进行全面评估。评估结果显示：策略年复合收益率39.7561%，α值30.8232%，β值(Rf≈3)4.453，最大回撤幅度26.04%，夏普比率（Rf≈3）1.1749，策略绩效优异。而且随着策略应用的时间拉长，盈利的概率和盈利的水平都得以大幅提升，策略体验感更佳。