因子情绪表现与基金仓位探测周跟踪：因子情绪观察与基金仓位高频探测

　　摘要

    　　市场情绪跟踪

    　　股指期货升贴水情况：截至2025 年1月10 日，沪深300 和上证50 股指期货处于贴水状态（现货价格高于期货价格），贴水率分别为0.00%、0.03%。而中证1000 和中证500 股指期货处于升水状态（期货价格高于现货价格），升水率为0.26%、0.07%。

    　　两融情况：截至2025 年1月10 日，两融余额为18233.24 亿元，其中融资余额为18129.77 亿元，融券余额为103.46 亿元。整体来看，截至2025 年1 月9 日，本周融资净买入额为-126.49 亿元，相较于上周（--369.28 亿元）有所上升，本周融券净卖出额为7.80 亿元，相较于上周（-8.35 亿元）有所上升；分行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括通信、交通运输、传媒，分别为3.95 亿元、2.52 亿元、1.76 亿元；融券净卖出额较高的行业有电子和汽车，分别为0.50 和0.31 亿元。

    　　主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计38.03 亿元。主动权益基金近一个月发行规模374.91 亿元。

    　　公募基金仓位及行业配置高频探测：截至2025 年1 月10 日，全市场主动权益基金平均仓位80.97%，相较于上一周整体减仓0.33%。分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓电子、家电、计算机，仓位分别上升0.35%、0.22%、0.12%。

    　　最近一周主动权益基金主要减仓医药、基础化工、建材等行业，仓位分别下降0.44%、0.27%、0.18%。根据上周指数表现来看，上周大部分行业处于下跌状态。商贸零售、煤炭行业本周分别下跌6.63%、5.15%，跌幅明显，但主动权益基金分别主动加仓0.06%及减仓0.07%。

    　　因子表现跟踪：近一周动量因子(120日减5日收益)、反转因子（20 日收益）、小市值等因子表现较好，IC 值分别为21.51%、-18.62%、-16.72%；净利润率、ROETTM、ROIC 等因子表现较差，IC 分别为-0.03%、-0.43%、0.94%。从多头收益相对于万得全A 的超额表现来看，本周动量反转因子表现优异。其中120减5 日收益因子、20 日收益因子超额收益分别为3.74%和4.27%。此外，质量因子表现较好，其中流动比率和归母净利润/负债比累计超额分别为1.76%、1.22%。

    　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险，且不构成任何投资建议；投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。