2025年1月第2周央企研究周报：央企指数回调 回购增持再贷款工具运用比例已超20%

核心观点：本周新增27家企业公告获批回购增持专项贷款，获批贷款金额合计50.13亿元，环比上周增加19.23亿元；博雅生物（增持）和湖北能源（增持）两家央企股东本周获专项贷款支持。自首批回购增持专项贷款发放至今，已有287起企业获批贷款、金额上限合计超609亿元，工具运用率已超过20%。其中央企获得回购增持专项贷款的累计35起，累计获批贷款金额上限160.16亿元。本周，国资委主任张玉卓到深圳调研央企集团时，指出要持续推动国有资本和国有企业做强做优做大、加快建设世界一流企业。

    市场表现：本周（2025.01.06-2025.01.10），万得央企概念指数周内累计下跌2.67%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数的涨跌幅分别为-1.34%/-1.02%/-2.02%/+0.93%；央企指数开年两周累计跌幅已有6.80%，表现明显弱于主板科创指数。本周万得央企概念指数55家成分股中8家上涨、47家下跌，涨跌幅中位为-3.11%；A股全部466家央企中99家上涨、3家收平或停牌、364家下跌，涨跌幅中位为-2.27%。

    军工行业央企表现较好、发电业等公用事业央企表现较差。

    本周动态：1月5日，国资委副主任谭作钧出席在中国电信党校举办的中央企业人工智能特训班结业式时提出要大力发展人工智能，推动中央企业高质量发展。1月6日至8日，国资委主任张玉卓到深圳深入中国电子、招商局集团、华润集团、中国旅游集团、中广核、华侨城集团等中央企业调研时，强调要贯彻落实中央经济工作会议部署，聚焦高质量发展，围绕增强核心功能、提升核心竞争力，进一步深化改革、强化创新、优化结构，持续推动国有资本和国有企业做强做优做大，加快建设世界一流企业。

    风险提示：相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险；相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险；相关上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现金流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险；全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险；资本市场流动性风险。