策略研究：2025Q1陆股通加仓大制造

　　A股：25Q1 陆股通加仓大制造。最近一周（2025/4/7-2025/4/11，下同）交易日期间北向资金估算净流出27 亿元，前一周（2025/3/31-2025/4/03，下同）估算净流出138 亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算净流出39 亿元，前一周估算净流出87 亿元。此外，4 月8日，2025Q1 陆股通持股数据正式披露。2025Q1 北向资金整体流入114 亿元，上一季度流出1384 亿元。结构上，2025Q1 北向资金整体流入汽车、电子、机械设备等靠前，整体流出公用事业、通信、家用电器等靠前。

    　　港股：南下资金大幅净流入。根据港交所中央结算系统持股明细数据，最近一周（2025/4/2-2025/4/8）各类资金合计流入港股市场420 亿港元，其中稳定型外资流出349 亿港元，灵活型外资流出50 亿港元，港股通流入744 亿港元，中国香港或大陆本地资金流入136 亿港元。

    　　亚太市场：外资流入日本，3 月流出印度。日本股市方面，截至3/31最新一周，海外投资者当周净流入日本股市5872 亿日元，前一周为流出8495 亿日元，2023 年以来累计净流入2.3 万亿日元。印度股市方面，3 月海外机构投资者流出印度股市4 亿美元，前一月为流出40 亿美元，2020 年以来累计净流入177 亿美元。

    　　美欧市场：2 月资金流入欧洲，流入美国。美国股市方面，2 月全球共同基金资金净流入美国权益市场329 亿美元，前一月为497 亿美元，2020 年以来累计净流入7129 亿美元。欧洲股市方面，2 月全球共同基金资金净流入英、德、法权益市场分别为-17.0 亿美元、33.1 亿美元、21.8 亿美元，前一月分别为-16.9 亿美元、3.3 亿美元、6.9 亿美元。

    　　风险提示：资金数据均为估测，未必代表市场的真实情况。