定量观市：沧海横流方显英雄本色

　　高频资金数据跟踪： 整体来看，上周沪深两市成交金额回暖，周一到周四的成交额均超过1.5 万亿元，周五回落至1.3 万亿元。分项来看，公募基金方面，新成立偏股型基金份额(MA10)上周二出现激增，从18.81 亿份激增至32.38 亿份；成交额方面，前两个交易日股票型ETF 成交额占比一度升至12%，创去年9 月以来新高。游资风格投资方面，涨停板占比(MA10)上周出现反升，4 月11 日涨停板占比(MA10)为1.51%（80%分位数为2.03%）。交易异动成交额占比(MA10)走低，五个交易日都在2%左右徘徊。北向资金方面，上周北向资金买卖总额占比继续走高，前四个交易日的北向资金均超过2000 亿元。两融投资方面，两融余额占A 股流通市值比重继续维持高位，截至4 月10 日为2.40%；两融交易额占A 股成交额比重较前周基本持平，4月10 日该比重为8.92%。

    　　市场拥挤度及脆弱性指标：以上市超过60 个交易日的全部A 股作为样本池构建强势股占比指标，上周强势股占比触底反弹。截至4 月11 日，强势股占比为25.51%。换手率角度看，上周万得全A 换手率无明显波动，分位数维持在80%附近。受情绪影响，全A 的6 日和14 日RSI 在前两个交易日持续走低，到4 月11 日6 日RSI 回暖至42.7。股债收益比方面，当前全A 与沪深300 的股债收益比均回到2 倍标准差附近。成长-价值动量差Z-Score 从4月7 日的0.45 走高至4 月11 日的0.85。花旗中国经济意外指数降至2.6。

    　　重要市场数据：国内市场方面，沪深300 指数下跌2.87%，创业板指下跌6.73%。分行业来看，上周商贸零售与农林牧渔涨幅居前。从盈利预测来看，上周钢铁，化工行业的的净利润增速获得上调。风格方面，上周动量因子取得明显超额。港股方面，恒生指数下跌8.47%，T10 估值水平较M7 相比仍具备一定优势，南向资金成交额占比回落至58.90%。宏观方面，1 年期跨境人民币可比利差升至0 轴之上，美元指数回落至99.77。

    　　风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险等。