2025年4月第2周北交所周报：板块周内快速修复 存量代码切换试点

　　核心观点

    　　本周受特朗普宣布加征关税影响，市场各板块普跌，周一北证50 指数单日跌幅达到17.95%，创开板以来历史最大单日跌幅记录；但随着国内各监管机构快速推出一系列稳资本市场举措及表态，市场流动性预期充裕，作为板块的主导因素，带动北证板块快速反弹。至本周五，北证板块已收涨0.92%，领跑沪深北各板块；周五晚间，北交所公告了首批6 家存量代码切换试点企业，920 代码切换在即。

    　　摘要

    　　市场表现：本周（4 月7 日-4 月11 日），北证50 指数上涨0.92%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50 均累计下跌，跌幅分别为3.11%/5.13%/6.73%/0.63%。周一（4 月7 日）受特朗普宣布加征关税影响，北证50 指数单日大跌17.95%；但国内快速推出了一系列稳资本市场举措进行响应，流动性预期充裕，作为主导因素带动北证板块快速反弹。年初至今，北证50 指数累计上涨23.74%；同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50 的涨跌幅分别为-3.39%/-5.57%/-0.63%/ +4.10%；在事件驱动市场波动下，北证50 的高弹性特征展现相对明显。

    　　从行业层面看，本周北证行业分化与沪深两板基本一致，内需型细分板块上涨明确——涨幅靠前的三个行业为农林牧渔（+17.19%）、食品饮料（+16.48%）、建筑装饰（+4.34%）；跌幅较高的三个行业分别为电力设备（-4.43%）、汽车（-3.93%）、家用电器（-3.52%）。

    　　从个股层面看，本周北交所265 支标的中117 支上涨、148 支下跌，涨幅中位数为-1.14%；北证50 指数成份股中20 支上涨、30 支收跌，涨跌幅中位数为-1.63%。由于板块的内需型行业标的市值偏低、较少纳入指数成分股，故指数跌幅稍高于板块整体。北交所标的日均换手率均值为11.46%，北证50 成份股日均换手率均值为7.47%；对关税政策的不确定性促使资金预期分化，标的换手率显著提升至接近2024Q4 的较高位。

    　　流动性&估值：本周北证板块交易加速放量，两融余额略减。本周北交所265 支个股累计成交103.9 亿股、环比上周增加64.8 亿股、环比+165.6%；周成交额1926.6 亿元、环比上周增加1106.6 亿元、环比+135.0%。截至4 月11 日，北交所两融余额为52.0 亿元，环比上周五减少2.2 亿元（-4.1%）。

    　　新股发行： 2025 年至今，北证板块累计发行新股2 支，累计发行金额12.41 亿元。本周北证板块新增2 支新股岷山环能和鼎佳精密过会。截至4 月11 日，北交所1 支新股注册生效、9 支新股已过会待注册、84 支新股已受理问询待上会。

    　　近期重点新股：鼎佳精密（主营消费电子防护件及功能件）风险提示：北交所标的整体盈利能力偏弱、出现经营类风险可能性更高的风险，市场流动性风险，宏观风险