资金流向和中短线指标体系跟踪(十二)：“国家队”ETF持仓及资金流透视

“国家队”ETF持仓及资金流透视:

    截至2024年末,“国家队” 持有A股ETF共10453亿元,占A股ETF总规模的36.1%

    中证1000、上证180、180金融、沪深300ETF的持有者中“国家队”占比均高于70%

    “国家队”所偏好的15只ETF上周共计净流入1519亿元,其中4月7日、4月8日分别大举净流入471亿元、998亿元

    宏观流动性与资金价格:

    公开市场操作:本期央行公开市场继续净回笼

    货币市场利率:跨季后银行间资金面显著转松

    债券市场利率:债市整体走强,1Y/10Y国债收益率回落至1.4%/1.7%

    外汇市场:因美债加速抛售,美债利率大幅上升,中美利差走扩,人民币较前期小幅贬值

    微观流动性与A股市场资金面:A股显著放量,可跟踪资金转为大幅净流入

    散户:散户情绪走强

    杠杆资金:大幅净流出,市场风险偏好受压制

    外资:北向成交热度回升,海外被动资金大幅撤出,外资避险情绪升温

    公募:偏股型基金新发强度回升,主动偏股型基金股票仓位提升,ETF资金大规模净流入

    中短线指标体系跟踪:

    A股与汇率/商品背离指标:对于市场短期走势的指示性意义较弱

    A股与港股收益分化指标:A股中短期收益表现相对优于港股,但目前对于市场短期走势的指示性意义较弱

    A股大小盘分化指数:从收益角度看,上周以来大盘相对小盘超涨幅度逐步收敛;大小盘换手率分化程度高位小幅回落,后续小盘相对大盘换手热度降温的概率仍高于90%

    微盘-红利轮动指标:近期红利相对微盘的中短期超额收益已迅速收敛,短期内指标偏失效

    风险提示:经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径存在偏差等