策略周报：全球供应链或将重塑

　　投资摘要：

    　　上周各主要指数表现分别为：沪深300 涨跌幅为-2.87%，上证指数涨跌幅为-3.11%，深证成指涨跌幅为-5.13%，创业板涨跌幅为-6.73%，中证500涨跌幅为-4.52%。

    　　上周申万31 个一级行业中，4 个上涨，27 个下跌。涨跌幅排名前五的行业分别是农林牧渔、商贸零售、国防军工、食品饮料、交通运输。涨跌幅排名后五的行业分别是电力设备、通信、机械设备、传媒、钢铁。

    　　上周成交数量为7032.47 亿股，成交金额为80619.08 亿元。上涨家数796，下跌家数4591。

    　　截止到上周末，创出历史新高的股票家数为10 家，创出历史新低的股票家数为2，创30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是181、147、103 家；创30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分别是10、8、6 家。

    　　两融数据显示：周度融资余额约减少936.76 亿元，周度融券余额约减少1.35亿元。

    　　投资策略：

    　　上周由于美国特朗普政府悍然对全球开列关税清单，引发全球资本市场震荡。

    　　A 股受此影响，我们跟踪的市场五大指数全面下跌。中国出台了一系列应对资本市场举措，有效稳定了市场，以沪深300 为例，周度上出现了低开下挫但逐步走高的形态，股指出现了带长下影线的假阳线。由于美国关税政策或将重塑全球供应链，我们认为A 股后市或继续维持震荡。

    　　风险提示：市场波动风险、政策风险。