科创板周报：关注科创板公司一季度业绩预告表现

　　上周科创板下跌2.50%，整体交易活跃度有所上升。日均成交额约为1300.33 亿元，较前一周的 887.44 亿元上升；科创板平均换手率为 15.95%，低于其他三大板块；科创板表现强于沪深主板和创业板，下跌2.50%；从行业来看，上周科创板行业大部分下跌，电子行业周涨幅最大（+1.2%），家用电器行业周跌幅最大（-14.2%）。截至2025年4月11日，科创板上市公司总数为 586 家，总市值为 71，281.39 亿元。其中，星和科技（+31.32%）涨幅领先，其次是纳芯微（+21.05%）等，跌幅最大的是药康生物（-21.00%）。科创板整体 PE 约为 47.33，与科创 50 的估值差较上周扩大。科创板整体PE（TTM）为 47.33，高于其他三大板块。按科创板一级子行业分类来看，美容护理行业平均PE在所有行业里最高，为132.67倍；家用电器行业最低，为12.49倍。截至4 月11日，科创 50 的 PE为 54.52。上证指数和沪深 300的PE 分别为 12.12 和 11.49 倍。纳斯达克指数及创业板指的 PE 为 25.50 倍和29.29 倍。科创板整体与科创 50的估值差为 7.19，较上周（5.91）扩大。

    　　18家科创板公司公布了一季度业续预告。截至4月15日，有18家公司公布了一季度业绩预告。其中，预增公司有12家、预盈公司有6 家。以预计净利润增幅中值统计，共有 14 家公司净利润增幅超 100%，净利润增幅在 50%-100%之间的有 3 家。具体到个股，芯动联科、广大特材、泰凌微预计净利润同比增幅中值分别为2815.01%，1504.79%，894.00%，增幅位列前三。分行业看，一季度净利润增逾 50%的科创板股主要集中在电子、医药生物、基础化工等行业，分别有 8只、3只、2只个股。

    　　AI产业趋势逻辑不变，继续围绕AI产业链三条主线布局科创行情。主线一：AIDC及算力配套设施包括供配电系统等，大厂资本开支不断上调，Deepseek推理算力需求激增大大提升AIDC利用率，而AI智能体所需算力更是传统推理模型的10 倍到100倍，算力是核心。主线二：Deepseek 私有化部署带来的训推一体机需求大增，Manus 智能体强大的工具调用功能以及支持任务完全云端运行的优势，进一步推动云服务需求，金融、政务、法律、教育、医疗等领域的 AI 云应用有望较快落地。主线三：端侧 AI 发展加速，大厂积极布局硬件生态，AI眼镜、AI手机及AIPC等新品有望不断推出，人形机器人产业化加速。

    　　本周亿华通、唯捷创芯的解禁比例较大，上周科创板新增 3 个并购事件。

    　　上周科创板主题基金整体表现弱于指数基金产品。科创50周涨跌幅为0.63%，科创100周涨跌幅为-2.39%。科创板指数基金产品大部分下跌，华宝上证科创板芯片指数 A涨幅最大（+1.48%）。上周科创板主题基金整体表现弱于指数基金产品，红土创新科技创新涨幅最大（+0.68%）。

    　　风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。