北交所市场点评：缩量调整 持续关注绩优品种

　　行情回顾：1）指数层面：4 月16 日北证50 收跌1.1%，成交额达290.9 亿元，较上一交易日下跌40.9 亿元。2）个股层面：当日北交所265 家公司中56 家上涨，1 家平盘，208 家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：华光源海（+14.24%）、盖世食品（+12.00%）、诺思兰德（+11.19%）、瑞奇智造（+8.14%）、欧福蛋业（+8.10%），跌幅前五的个股分别为：佳合科技（-7.68%）、林泰新材（-7.65%）、宏裕包材（-6.95%）、武汉蓝电（-6.59%）、倍益康（-6.36%）。

    　　新闻汇总：工信部：汽车生产企业要充分开展组合驾驶辅助测试验证，不得进行夸大和虚假宣传：会议强调企业要领会《通知》要求，开展测试验证，明确功能边界和安全响应措施，不得夸大宣传，履行告知义务，提升产品安全水平。

    　　重要公告： 1）科拜尔：实现营业收入4.54 亿元，同比增长16.73%，实现归母净利润0.49 亿元，同比增长7.25%，实现每股收益1.45 元，同比增长2.00%；2）润农节水：实现营业收入9.84 亿元，同比增长31.22%，但归母净利润为0.08亿元，同比下降76.12%；报告期末总资产14.10 亿元，同比增长22.83%；3）一致魔芋：为提高资金使用效率，满足业务增长对流动资金的需求，公司拟使用不超过5000 万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12 个月；4）中裕科技：拟以自有资金500 万元投资新设全资子公司泰州环裕供应链有限公司；5）特瑞斯：拟回购资金总额不少于500 万元且不超过1000 万元用于减少注册资本，已获股东大会审议通过。

    　　投资建议：当日北交所呈现缩量调整格局，流动性边际收缩但韧性仍存，资金偏好转向防御性配置，聚焦低估值、高分红、现金流稳定的绩优股。市场风格切换下，消费与种业板块受益于政策红利及内需替代逻辑，食品饮料、绿色消费、种业安全等细分领域受政策催化估值中枢上移；国产大飞机产业链则迎来供应链重构机遇，材料端及核心零部件企业具备国产替代空间。此外，创新药及跨境物流主题受产业政策与贸易链重构驱动，呈现阶段性弹性。

    　　投资策略上建议：1）短期关注低估值防御属性突出的标的（动态PE30%）；2）把握政策确定性强的国产替代（半导体/航空材料）和内需消费主线；3）捕捉跨境贸易、创新药等主题的波段机会。需警惕外部关税政策扰动及高换手个股的流动性风险。长期来看，北交所代码独立性增强、IPO 加速及机构资金入场预期将强化市场流动性，可提前布局高研发强度、细分赛道龙头等机构偏好品种。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险