北交所市场点评：情绪回暖博弈分化加剧 绩优股获资金聚焦

　　行情回顾：1）指数层面：4 月18 日北证50 收涨2.0%，成交额达346.6 亿元，较上一交易日上涨19.9 亿元。2）个股层面：当日北交所265 家公司中191 家上涨，1 家平盘，73 家下跌，2 家涨停。其中涨幅前五的个股分别为：

    　　广咨国际（+29.98%）、创远信科（+29.97%）、民士达（+19.74%）、广脉科技（+15.78%）、富士达（+15.59%）。跌幅前五的个股分别为：太湖雪（-14.73%）、骑士乳业（-13.87%）、秋乐种业（-13.45%）、欧福蛋业（-13.28%）、润普食品（-13.24%）。

    　　新闻汇总：1）上交所召开商业航天产业座谈会为新质生产力注入“资本引擎”；2）国家能源局发布1-3 月份全国电力工业统计数据。

    　　重要公告： 1）纳科诺尔：实现营业收入10.54 亿元，同比增长11.42%，实现归母净利润1.62 亿元，同比增长30.65%，实现每股收益1.48 元，同比减少20.0%。

    　　投资建议：当日北证50 指数收涨2.0%至1328.89 点，成交额346.6 亿元（环比+11.5%），市场情绪回暖但资金仍处存量博弈。板块分化显著：消费内需方向中食品饮料及跨境电商延续强势，政策催化下估值中枢上移；半导体材料、航空复合材料等进口替代领域活跃，反倾销调查及供应链安全逻辑强化；低估值、高分红防御性标的受资金青睐，如民士达。流动性方面，主题博弈特征仍存，但成交额集中度下降，显示资金向二线绩优股扩散。政策层面，商务部“提振消费专项行动”加码内需替代，功能性食品（魔芋、蛋制品）及跨境物流受益；国产大飞机C919 获东南亚订单，供应链国产化率提升至60%，芳纶纸、钛合金等核心材料替代窗口打开；半导体国产替代加速，光刻胶、封装基板等环节自主可控紧迫性提升；北交所制度红利持续释放，920代码切换提升板块辨识度吸引机构资金，程序化交易新规优化市场生态，但需关注IPO 提速与流动性平衡。投资策略上，建议机构围绕“内需替代+科技突围”双主线布局：政策确定性方向优先配置消费（食品加工、跨境电商）及国产替代（半导体材料、航空复合材料），关注年报季业绩超预期标的；防御性品种筛选低估值（PE3%）、现金流稳健企业；主题弹性机会聚焦新质生产力（AI+机器人、氢能、储能）及并购重组（现金储备充裕、产业链整合标的）。需警惕外部扰动（美联储加息预期、关税反复）及流动性分层风险。当前北交所处于外部扰动加剧背景下的政策与产业共振期，短期可把握低估值绩优股增配机会，中长期看好专精特新企业估值重估，建议利用市场波动优化持仓结构，平衡防御与成长。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险