策略周报：上周跟踪的基准指数全部上涨

　　投资摘要：

    　　上周各主要指数具体表现分别为：沪深300 指数涨跌幅为1.09%，上证指数涨跌幅0.69%，深证成指涨跌幅为2.04%，创业板涨跌幅为3.17%，中证500 涨跌幅为1.20%。

    　　上周申万31 个一级行业中，19 个上涨，12 个下跌。涨跌幅排名前五的行业分别是通信、医药生物、汽车、机械设备、国防军工。涨跌幅排名后五的行业分别是传媒、房地产、公用事业、非银金融、银行。

    　　上周成交数量为5899.45 亿股，成交金额为77312.54 亿元。上涨家数3103，下跌家数2220。

    　　截止到上周末，创出历史新高的股票家数37 家，创出历史新低的股票家数为1，创30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是824、594、366 家；创30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分别是65、31、4 家。

    　　两融数据显示：周度融资余额约增加265.81 亿元，周度融券余额约减少0.40亿元。

    　　投资策略：

    　　上周我们跟踪的五大指数全部上涨，显示多头做多动能充沛。我们选取了沪深300 和上证指数市盈率百分位的两个截面图发现：若自2021 年1 月1 日起，沪深300 指数市盈率百分位约在43%，上证指数的约在73%。但如果自2019年1 月1 日起，上证指数的百分位是74.92%，说明此时的PE 比过去74.92%的时间高，已超过了70%的高位阈值；沪深300 的百分位是44.83%，处在相对较低的估值状态。

    　　风险提示：市场波动风险、政策风险。 机构：申港证券股份有限公司 研究员：徐广福 日期：2025-07-25

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