北交所策略双周报：北证逆势上涨 关注行业龙头及内需方向

投资要点：

    近两周（20250407-20250418）股票市场整体回调，北交所逆势上涨：在2025 年4月7 日至4 月18 日期间，沪深300、创业板、中证500 和中证1000 等指数普遍下跌，创业板指数领跌，跌7.33 %。沪深300 跌2.3%，中证500 指数跌4.87%，中证1000 指数跌5.99%，北证50 逆势上涨4.44%。我们认为市场多数指数出现调整主要由于外围事件冲击、政策保持定力以及年报季部分公司业绩不及预期等因素的冲击，导致市场情绪波动和资金流出。创业板指数因前期涨幅较大、领跌市场。

    而北证50 成分股由于市值偏小、政策支持预期、部分企业业绩增长以及市场情绪修复等因素，吸引了资金流入，实现了逆势上涨。

    从双周涨跌幅观察，全部北证A 股上市公司中，涨幅前三的个股为：一致魔芋、民士达和广咨国际分别上涨79.17%、78.69%和58.14%。也有部分公司出现较大跌幅，如立方控股（-11.40%）、倍益康(-12.48%)、和欧康医药（-15.11%）。全部北证50 成分股中，双周涨跌幅来看，北证50 表现最好的是民士达，涨幅高达78.69%；表现最差的是曙光数创，跌幅达-7.97%。整体来看，北证指数个股表现分化明显，但整体表现强势。

    北证50 市场特征分析：在2025 年4 月7 日至4 月18 日期间，北证50 成分股整体表现强于A 股整体表现，多数股票上涨，部分个股部分股票如民士达、凯德石英、锦波生物等表现强劲，区间涨跌幅分别为78.69%、25.54%、25.18%。我们认为其主要得益于其在多元化工、生物科技等行业中的独特优势和市场对其未来发展的良好预期。然而，也有部分股票如康乐卫士、天纺标、曙光数创等出现下跌，区间涨跌幅分别为-6.37%、-6.50%、-7.97%，可能受到行业波动、市场情绪等因素影响。整体来看，北证50 成分股在这一期间呈现出明显的结构性行情，部分优质企业受到市场青睐，而一些企业则面临短期调整压力。

    北证股票行业表现：在2025 年4 月7 日至4 月18 日期间，北证股票行业表现整体强势，一致魔芋、民士达和广咨国际这三只股票在区间涨跌幅上表现突出，分别达到了79.17%、78.69%和58.14%。一致魔芋作为农产品行业的一员，凭借稳定的市场需求和独特的产品，吸引了较多资金关注；民士达在多元化工领域展现出较高的增长潜力，尽管估值较高，但其在新材料等细分领域的布局让市场对其未来发展充满期待；广咨国际则依靠调查和咨询服务行业的稳定性和高毛利率，以合理的市盈率和适中的市值，成为稳健型投资者的优选。这三只股票的共同点在于它们所处的行业都有各自的优势，且都获得了市场资金的关注。

    立方控股、倍益康和欧康医药是跌幅前三的股票。立方控股因系统软件行业竞争激烈、估值过高以及市场情绪不佳，股价大幅下跌；倍益康受医疗保健设备行业政策变化、市场竞争加剧和业绩不及预期影响，股价出现下滑；欧康医药则因生物科技行业波动大、研发不确定性以及市场情绪和资金流出等因素，股价下跌明显。这三只股票的下跌都与行业竞争、政策变化或研发不确定性等外部因素有关，同时市场情绪和资金流向的变化也对其股价产生了负面影响。

    重要新闻：

    4 月16 日，北交所发布通知，北交所拟于近期开展北京证券交易所存量上市公司证券代码切换（试点）第三次全网测试。参测机构为北交所、全国股转公司、中国结算、深证通、证券公司、基金公司、信息商等。测试时间为2025 年4 月19日。

    4 月18 日，北交所发布全国中小企业股份转让系统2025 年第一季度证券公司执业质量评价结果。中信建投以152.22 的总分位居榜首，显示出其在专业能力和合规管理上的全面优势。华泰证券和开源证券紧随其后，总分分别为138.42 和128.03，也显示出较强的综合竞争力。

    北交所于4 月18 日召开2025 年第4 次审议会议，审议沈阳宏远电磁线股份有限公司IPO 申请。此外，北交所将于2025 年4 月23 日召开2025 年第5 次审议会议。审议湖南广信科技股份有限公司IPO 申请。

    投资建议：

    建议关注在特定行业中具有一定优势的股票，如农产品领域的一致魔芋、多元化工领域的民士达、调查和咨询服务领域的广咨国际。这些公司因其行业地位和市场预期，可能会继续吸引资金流入。此外，我们延续上期双周报的推荐，建议继续关注进口替代，反制受益和内需刺激受益的板块。

    风险提示：市场波动风险：北证A 股市场整体波动较大，个股涨跌幅差异明显，投资者可能面临资产价值大幅波动的风险，在市场调整时可能遭受较大损失。

    行业竞争风险：虽然部分行业如工业机械、电子设备和仪器等表现较好，但行业内竞争激烈。若企业不能持续保持技术创新、成本优势或市场份额，可能在竞争中处于劣势，影响其盈利水平和股价表现。政策风险：北交所的发展受政策影响较大。未来政策的调整，如IPO 审核标准、投资者结构优化措施等，可能对市场产生不同程度的影响。政策的不确定性可能导致市场环境变化，进而影响投资决策和收益。估值风险：部分个股市盈率波动较大，投资时需谨慎评估。