科创板周报：云厂商积极接入MCP协议构建AI智能体生态

　　上周科创板下跌0.16%，整体交易活跃度有所下降。日均成交额约为821.95亿元，较前一周的 1300.33 亿元下降；科创板平均换手率为 10.03%，低于其他三大板块；科创板表现弱于沪深主板，强于创业板，下跌 0.16%；从行业来看，上周科创板大部分行业下跌，基础化工周涨幅最大（+2.3%），农林渔牧行业周跌幅最大（-5.7%）。个股方面，康鹏科技（+53.33%）涨幅领先，其次思瑞浦（+25.98%）等，跌幅最大的是振华风光（-14.74%）。

    　　科创板整体 PE 约为 49.18，与科创 50 的估值差较上周扩大。科创板整体PE（TTM）为 49.18，高于其他三大板块。按科创板一级子行业分类来看，美容护理行业平均PE在所有行业里最高，为131.43倍；家用电器行业最低，为11.64倍。截至4月18日，科创 50的PE为59.12。上证指数和沪深 300的PE分别为 12.43 和 11.76 倍。纳斯达克指数及创业板指的 PE为25.21 倍和28.81 倍。科创板整体与科创 50 的估值差为 9.94，较上周（7.19）扩大。

    　　截至 4 月 21日，社保基金现身 32只科创板股前十大流通股东榜。其中，社保基金新进 6 只，增持 11 只，减持 8 只，7只股持股量保持不变。新进股中，航材股份、仕佳光子、纳芯微等持股量居前。从社保基金家数来看，凯立新材、云路股份、合合信息等3只股有3家社保基金集中现身，持股量分别为663.21万股、537.62万股、114.32万股。社保基金持股市值居前的有云路股份、峰昭科技、中科星图，持股市值分别为 4.95 亿元、4.62 亿元、4.04 亿元。

    　　头部云厂商积极接入 MCP 协议，推动 AI 智能体构建应用生态。MCP（Model Context Protocol），简称模型上下文协议，是Anthropic公司（开发Claude大模型）于2024年11月推出的开放标准协议，让各种不同的大型语言模型能够无缝地与各种外部数据源和工具（如业务软件、数据库、代码库等）进行交互操作。开发者只需按MCP标准开发一次接口，即可被多个模型调用。OpenAI、Google、阿里、腾讯、百度、字节等巨头已相继宣布接入MCP协议，MCP 协议有望推动 AI 智能体应用从单纯的信息资讯推送能力升级为执行应用的能力，推动AI智能体构建更为丰富复杂的应用生态，利好MAAS平台及拥有丰富数据及业务经验的垂直云服务商。

    　　本周凯尔达、药康生物、纳芯微的解禁比例较大，上周科创板新增2个并购事件。

    　　上周科创板主题基金产品整体表现强于指数基金产品。科创50周涨跌幅为-0.31%，科创 100 周涨跌幅为-1.35%。科创板指数基金产品大部分下跌，博时上证科创板新材料ETF涨幅最大（+0.81%）。上周科创板主题基金产品整体表现强于指数基金产品，富国科技创新涨幅最大（+1.32%）。

    　　风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。