资金跟踪与市场结构周观察(第四十九期)：行业和个股成交集中度保持上升趋势

　　核心观点

    　　市场成交量上升。上周（20250106-20250110）全市场成交量上升，沪深两市成交额位于2025 年至今的100%分位数水平（前值为100%）。受节前观望情绪影响，市场交易热度较24年有所下降。

    　　成交额集中度有所上升。上周，行业层面成交额集中度保持上升趋势，个股层面成交额集中度保持上升趋势。行业层面涨跌幅分化度保持下降趋势，个股层面涨跌幅分化度保持下降趋势。

    　　赚钱效应上升。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为6.83%，相比前值下降0.83 个百分点。全A 涨跌中位数为-1.42%，较前值上升7.55 个百分点。Top25%分位数为1.13%，较前值上升6.77 个百分点。Top75%分位数为-3.51%，较前值上升8.23 个百分点。

    　　行业换手率上升。上周换手率最高的三个一级行业为： 商贸零售（20.84%）、计算机（16.08%）、机械设备（16.02%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.29%）、石油石化（1.63%）、交通运输（3.73%）。

    　　机构调研强度上升。从行业层面的机构调研强度看，电子（9.61%）、机械设备（7.86%）、医药生物（4.08%）三个行业的调研强度最高从宽基指数层面看，中证100 的调研强度最大，为1.46。从边际变化看,中证100 的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了1.11。

    　　股市资金净流入。上周股市资金净流入130.37 亿元，较前值多流入392.67亿元。各分项资金为：（1）融资余额减少214.95 亿元；（2）重要股东增持18.14 亿元；（3）ETF 流入438.91 亿元；（4）新发偏股基金40.47 亿元；（5）IPO9.83 亿元；（6）定向增发0.00 亿元；（7）重要股东减持34.40亿元；（8）ETF 流出107.96 亿元。

    　　从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额增加155.77亿元；（2）重要股东增持减少2.58 亿元；（3）ETF 流入减少4.19 亿元；（4）新发偏股基金减少39.82 亿元；（5）IPO 增加0.74 亿元；（6）定向增发减少302.60 亿元；（7）重要股东减持减少3.03 亿元；（8）ETF 流出增加21.39 亿元。

    　　资金流出风险下降。上周限售解禁家数为65 家，较前值减少17 家。限售解禁市值为381.30 亿元，较前值减少141.71 亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为1432.25 亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：通信（160.22 亿元）、医药生物（34.73 亿元）、房地产（33.26 亿元）。

    　　有9 个行业没有限售解禁出现。

    　　风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。