并购重组跟踪(十七)

一：政策更新

    　　中国人民银行等四部门印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，提出支持具备条件的银行参照国际惯例，探索研究在上海自贸试验区为“走出去”企业提供非居民并购贷款服务

    二：并购事件统计

    　　4.21-4.27，以上市公司作为竞买方的并购事件中，共计3例为“失败”，剔除失败事件后，共发生并购重组事件97例，重大并购重组25例；其中并购重组完成10例，重大并购重组完成0例

    三：重大并购重组更新

    4.21-4.27，以上市公司为竞买方的并购事件整理：竞买方为国央企的共计6例

    四：并购失败事件

    　　上周发生3例并购失败事件，竞买方分别为荣科科技、国中水务、诺德股份

    4月26日，荣科科技公告称，鉴于本次交易历时较长，资本市场环境发生变化，基于切实维护公司及投资者利益、提高交易效率、降低交易成本的目的，综合考虑目前交易的实际情况及资本市场环境等因素，经审慎研判后，公司决定终止本次发行股份及支付现金购买资产事宜，未来另行筹划以现金方式收购标的公司股权，具体交易事项协商一致后提交公司董事会审议。

    　　4月23日，国中水务公告称，截至公告披露日，交易标的股权仍处于冻结状态，存在限制转让的情形。尚不符合《上市公司监管指引第 9 号——上市公司筹划和实施重大资产重组的监管要求》第四条的有关规定。为切实维护公司及全体股东利益，经公司充分审慎研究及与交易对方友好协商，公司拟终止本次交易，待相关限制转让情形解除后再行评估推进的可行性。

    　　4月22日，诺德股份发布公告称，截至本公告披露日，公司目前还处于中国证监会调查期间，尚未结案，公司此前与交易对手方确定的基准日已超过较长时间，交易方案的整体情况与实际情况已发生了一定的变化，经公司与交易各相关方友好协商并认真研究论证，决定先行终止本次交易事项。

    五：实控人变更

    上周共计15家上市公司披露控制权变更

    六：市场表现

    　　4.21-4.27，重组指数跑输万得全A，超额为-0.56%；

    中期维度看，重组指数与万得全A滚动20个交易日的收益差在负值区间震荡

    风险提示

    　　国内经济复苏节奏不及预期：经济复苏节奏不及预期可能会加剧市场不确定性；

    　　海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险：或对A股资金面造成负面影响；

    　　地缘政治事件“黑天鹅”：地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张；

    　　行业基本面不确定性风险：行业供需波动、新技术突破进度和产业政策变化可能会影响公司业绩表现。