北交所周报：北交所本周市场缩量回调 新规则新指引推动监管升级

　　北交所行情概览：

    　　1）整体行情：截至2025 年4 月25 日，北证成份股265 个，平均市值27.6 亿元。

    　　本周（2025.4.21-2025.4.25，下同）北证50 指数涨跌幅-2.16%，收盘1300.19 点；同期沪深300、创业板指、科创50 涨跌幅分别为+0.38%、+1.74%、-0.40%。本周北证成份股区间日均成交额达300.66 亿元，较上周下降8.00%，区间日均换手率为7.94%，较上周减少1.01pcts。

    　　2）赛道行情：本周涨幅前五为美容护理、建筑材料、环保、家用电器、交通运输，涨幅分别为4.14%、1.53%、1.29%、0.56%、-0.45%。

    　　3）个股行情：本周在北交所上市的264 只个股中上涨46 只、下跌215 只、平盘3只，上涨比例17.42%。

    　　本周北交所新股：

    　　1）下周天工股份新股申购。天工股份成立于2010 年，主要从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售。2024 年，天工股份营业总收入8.01 亿元，同比降低22.59%；归母公司净利润1.72 亿元，同比增长1.57%。本次募投6,900.00 万股（超额配售），每股发行价格3.94 元/股，拟投入募集资金36,000 万元用于“年产3,000 吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线”建设项目，新股申购日期为2025 年4 月28 日。

    　　2）按最新审核状态分类，2025 年4 月21 日-2025 年4 月25 日更新信息：雅图高新、尚航科技、志高机械、天广实4 家企业更新审核状态至已问询；宏远股份1 家企业更新审核状态至提交注册；岷山环能、鼎佳精密、广信科技3 家企业更新审核状态至上市委会议通过；博达软件、天和环保2 家企业更新审核状态至终止。

    　　北交所重点新闻：

    　　北交所正式发布上市公司监管条线业务规则。4 月25 日，北交所正式发布《北京证券交易所股票上市规则》等19 件上市公司监管条线业务规则。此次修订旨在贯彻落实新《公司法》相关要求，在业务规则层面明确上市公司审计委员会按照规定承接原监事会职权的具体安排。同时，落实新《公司法》新增要求，包括调整临时提案权股东持股比例、细化股东委托代理人出席股东会会议的要求等。在此基础上，增加信息披露“外包”行为的监管要求、优化信息披露暂缓与豁免制度机制等。

    　　北京证券交易所制定发布股份变动管理指引。4 月25 日，为落实证监会《适用意见》监管要求，保护投资者权益，北交所制定《股份变动管理指引》，自发布日起施行。

    　　主要内容：一是整合股份变动管理要求，明确董事、高管买卖股份计划通知义务等；二是规范特定股东增持行为，规定增持公告、计划及进展披露；三是落实“刻度说”要求，简化股东权益被动变动披露；四是重申禁止内幕交易等规定，明确上市公司管理责任。

    　　北交所投资策略：2025 年北交所的高质量发展有望取得显性成果，我们看好新的一年北交所的整体表现。在历经前期指数的大幅调整之后（北证50 指数自2024 年11月8 日的1469.57 点，下跌至2025 年1 月24 日的1079.22 点，跌390.35 点，跌幅-26.56%），我们看好北交所2025 年行情，建议关注：

    　　1）数据中心：克莱特（核电风机优势显著、IDC 风机赶上AI 算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者）；

    　　2）机器人：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK 材料）；3）半导体：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12 英寸半导体石英器件内资龙头）；

    　　4）大消费：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）；

    　　5）军工信息化：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）风险提示：政策风险、流动性风险、宏观环境风险、技术创新不达预期风险、研究报告使用信息更新不及时风险。