5月金股

　　5 月金股基本面逻辑：

    　　食品饮料——古茗（1364.HK）茶饮旺季预估5 月同店表现较好；旺季开店节奏加快；港股新消费景气度高带来增量资金。

    　　新能源——璞泰来（603659.SH）负极材料价格向下空间有限，新投产能有望改善盈利；公司隔膜、设备以及PVDF 业务盈利贡献稳定。

    　　家用电器——九号公司（689009.SH）2024 年公司实现总营收141.96 亿元（+38.87%），归母净利润10.84 亿元（+81.29%）；其中新主业电动两轮车业务收入高增（+70.38%），割草机带动机器人业务实现强劲增长（+254.76%）。

    　　关税影响：整体影响有限，两轮车核心业务（收入占比50%）国内为主，越南滑板车代工产能易切换，割草机业务面向欧洲，全地形车及滑板车在美盈利有限，美国segway 或提价应对。

    　　纺织服装——稳健医疗（300888.SZ）短期来看，消费品板块增长动能强劲，Q1 收入利润均同增36%，Q2 有望提速、持续释放业绩弹性；中长期来看，消费+医疗双轮驱动，消费品业务品牌势能向上带动市占率提升，医疗业务内生&外延持续夯实医疗耗材龙头地位。

    　　国防军工——智明达（688636.SH）下游订单恢复确保未来增长，整体经营业绩有望创历史新高，AI 产品落地打开更大成长空间。

    　　石油石化——海油工程（600583.SH）受益海外订单，年报及一季度业绩增速较快；24 年股息率大幅增长接近4%；业务不受贸易战影响。

    风险提示：新产品及新产能投放不及预期；行业景气度下行超预期；经济增长不及预期。