北交所周报：北证50小幅上涨 一季报八成企业实现盈利

　　北证50指数周涨跌幅为2.38%。本周，北证50涨跌幅为2.38%。北交所 265家上市公司中，有144家公司周涨幅为正，其中春光药装（+38.30%）涨幅领先，其次是乐创技术（+29.52%）、倍益康（+19.39%）、美心翼申（+17.27%）、雷神科技（+16.95%）等，跌幅最大的是云创数据（-48.29%）。从行业来看，本周北交所各行业涨跌互现，其中汽车（+4.9%）、美容护理（+4.5%）和通信（+3.9%）行业周涨幅靠前，而农林牧渔（-9.4%）行业周跌幅较大。

    　　北交所整体交易活跃度有所回落。本周共3个交易日，北交所日均成交额约214.68元，较上周的300.66亿元持续回落。北交所本周整体成交额为 644.04亿元，成交量为30.89亿股，本周北交所换手率为17.91%，高于科创板、创业板和沪深主板。

    　　北交所2024年年报及2025年一季报披露收官，八成企业实现盈利。截至4月30日，北交所265家上市公司的2024年年报及2025年一季报已全部披露完毕。其中225家公司2024年实现归母净利润为正，210家公司2025 年一季度实现归母净利润为正，盈利面占比均在八成左右。2025年一季度，北交所上市公司中56家公司净利润同比增长幅度超过50%，其中32家企业净利润同比增长幅度超过100%，中航泰达（+6,554.01%）、联迪信息（+5,973.09%）、智新电子（+957.50%）和拾比佰（+321.80%）归母净利润同比增速靠前。

    　　北交所整体市盈率为46.5倍左右，较上周有所回升。截至4月30日，北证A股的市盈率为46.5倍，较上周的45.9倍有所回升；科创板和创业板公司市盈率均较上周亦有所回升，分别为52.2倍和32.5倍。分行业看北交所上市公司的市盈率，电子行业平均市盈率最高，为180.6倍，计算机（130.7）与农林牧通（111，1倍）紧随其后：市盈率相对较低的行业是交通运输、传媒和环保行业。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。

    　　本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖业务进展、项目结项、项目变更、项目延期等方向。昆工科技、广脉科技公告了新的业务进展；安达科技公告了项目结项；驰诚股份公告了项目变更；优机股份、旺成科技、大地电气、百甲科技公告了项目延期。

    　　投资策略：北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位。叠加北交所新股发行稳步推进，我们认为北交所板块具备中长期投资价值。对于 2025年投资策略，我们推荐三个主要方向：1）聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力，布局热点赛道的公司，其一是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，其二是募投项目产能释放助推业绩成长的公司；2）政策端鼓航并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司；3）关注国央企“一利五率”，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司。

    　　风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术选代较快的风险；市场竞争加剧的风险。