策略事件点评报告：2025年五一假期全球市场表现及国内外事件追踪

　　一、五一期间国内外大类资产表现

    　　全球股市：美股市场整体上行，科技股呈上涨态势。5 月1 日-2 日美股整体上行，道琼斯工业指数上涨1.95%，标普500 指数上涨2.26%，纳斯达克指数上涨2.96%。五一假期美股科技巨头财报超预期的提振，同时关税政策的边际缓和为市场带来了积极影响。受此影响，五一假期期间美股科技巨头股价大多上涨。

    　　5 月2 日中国商务部新闻发言人称，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来，中方正在进行评估。中方表述使得中美谈判预期大幅升温，带来美股大幅上涨。

    　　全球债市：美债收益率上涨，日元长短利率下降。五一假期期间美债收益率回升。5月2 日5 年期美债收益率上升至3.92%，较上周上涨4 个基点；10 年期国债收益率上升至4.33%。30 年期国债收益率5 月2 日上升至4.79%。截至5 月2 日，日本10年期国债收益率达到1.27%，环比下降7 个BP；德国10 年期国债收益率下滑至2.46%，环比下降2 个BP。

    　　全球商品：原油价格回落，黄金价格下降至3249.7 美元/盎司。截至5 月2 日布伦特原油报价61.29 美元/桶，环比下跌8.34%。伦敦金现价格达到3249.7 美元/盎司，环比下跌0.84%，白银价格达到32.37 美元/盎司，环比下跌2.91%，铜价上涨0.13%。

    　　二、国内五一数据跟踪

    　　交通运输方面，五一假期全社会跨区域人员流动量创新高，入境旅游市场热度持续攀升。2025 年5 月1 日至5 月4 日全社会跨区域人员流动量均超去年同期。五一假期期间，预计全社会跨区域人员流动量将会持续保持高位运行。今年五一期间，因免签政策持续优化，假期外国旅客入境游人数持续攀升。我国多地口岸也迎来入境客流高峰。

    　　五一消费市场持续升温，五一档电影激战正酣，文艺演出市场热度攀升。假期第一天，由异地游客贡献的景区门票交易额同比增长15%左右。截至5 月4 日15 时11 分，2025 年五一档（5 月1 日-5 月5 日）电影总票房（含预售）破6 亿。文艺演出市场热度持续攀升，假期前三天，全国演出类票房达9.92 亿元，远超去年同期水平。

    　　三、国内外经济数据与事件跟踪

    　　美国：一季度GDP 环比下降，制造业PMI 明显回落，3 月PCE 同比整体温和，4 月份就业增速放缓，中方正在进行评估与美经贸谈判。4 月30 日周三，美国商务部公布数据显示，2025 年第一季度美国国内生产总值较2024 年第四季度环比增长2.4%的前值大幅回落。5 月1 日周四ISM 公布的数据显示，美国4 月Markit 制造业PMI初值为48.70，较前值回落0.61%。美国贸易政策阴晴不定的局势，导致企业发展陷入困局。通胀方面，4 月30 日周三，美国经济分析局公布数据显示美国3 月PCE 物价指数同比上涨2.29%，略高于预期。核心PCE 物价指数同比上涨2.65%，与预期持平。就业方面，4 月非农就业人口变动为17.7 万人，较前值下降0.8 万人。

    　　4 月欧元区CPI 同比增长2.2%，与前值持平。4 月欧元区核心CPI 同比增长2.7%，较前值提升0.3 个百分点。美国关税威胁已成头号风险，市场原本预期6 月欧洲央行将进行降息，但通胀数据或将推迟降息时间表。一同公布的3 月欧元区失业率和欧盟失业率分别为6.2%和5.8%，持平预期。

    　　风险提示

    　　全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，引用数据滞后或不及时等。