北交所市场点评：强势修复 关注节日期间重要催化

　　行情回顾：1）指数层面：当日北证A 股成交金额达239.6 亿元，换手率4.9%，较上一交易日上涨41.6 亿元。2）个股层面：当日北交所265 家公司中238家上涨，2 家平盘，23 家下跌，2 家涨停。其中涨幅前五的个股分别为：春光药装（+29.98%）、倍益康（+29.96%）、丰光精密（+17.91%）、美心翼申（+16.08%）、旺成科技（+14.02%）。跌幅前五的个股分别为：田野股份（-22.08%）、富恒新材（-8.15%）、豪声电子（-7.49%）、数字人（-5.99%）、成电光信（-5.16%）。

    　　新闻汇总：1）七部门联合发布《终端设备直连卫星服务管理规定》：《规定》提出终端设备直连卫星服务管理坚持发展和安全并重、促进创新和依法治理相结合的原则；2）商务部:外贸优品中华行活动采购意向超167 亿元：

    　　商务部近期指导各地举办“外贸优品中华行"等产销对接活动。据初步统计，2400 多家外贸企业和6500 多家采购商参加上述活动，累计达成采购意向167.6 亿元。

    　　重要公告：1）吉林碳谷：公司持股5%以上股东吉林九富城市发展投资控股（集团）有限公司减持时间区间届满，减持4989160 股，持股比例降至15.0315%；2）海达尔：计划使用不超过人民币10,000 万元的募集资金进行委托理财，现已执行3700 万元；3）中科美菱：公司此前获批用不超2亿元自有闲置资金买理财产品，现披露购买5000 万元广发银行理财产品的进展。

    　　投资建议：当日北交所延续结构性行情，北证50 指数大涨2.96%至1331.13点，年内累计涨幅28.42%，显著跑赢沪深及主板指数，市场交投活跃度维持高位，总成交额239.6 亿元（环比+21.01%），换手率4.9%，个股普涨格局显著。政策红利与技术突破成为核心驱动：人工智能领域，Deepseek即将发布新模型，阶跃星辰发布通用图像编辑模型Step1X-Edit 叠加阿里开源Qwen3 模型，推动AI 多模态应用深化，算力基础设施、AI+医疗及半导体板块受益；人形机器人催化不断，轻量化材料（Peek 材料、以塑代钢、碳纤维、钛合金）及精密机械需求激增，高端装备板块估值中值升至30 倍以上；核电领域受国常会核准10 台新机组催化，监测设备、特种材料等稀缺性环节或迎订单放量。策略上建议聚焦“新质生产力”主线，优先布局AI 算力、机器人核心部件及核电设备等高景气赛道，关注研发强度超10%及一季报高增标的，同时警惕流动性分化风险，动态平衡仓位以应对短期波动。中长期看，政策深化及技术创新（国产替代、材料升级）将支撑结构性行情延续，建议围绕“专精特新”主线挖掘并购重组及海外拓展机遇。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险