从MAA到VAA：资产配置不止均值方差和风险平价

　　主要结论

    　　本文参考Wouter J. Keller等人提出的一系列战术资产配置方法，构建了适合不同投资目标的6个战术资产配置模型，并在内地ETF上进行回测。

    　　除MAA策略今年以来和FAA策略在2016年小幅亏损外，各个策略在回测区间内年胜率100%，季度胜率整体在80%以上。

    　　模型在ETF上的回测风险收益特征与指数相似。

    　　风险提示：数据来源第三方，或有遗漏、滞后、误差；本报告使用历史数据测算完成，存在模型失效风险；本报告涉及的基金仅作为测算样例，不构成投资建议。