市场分析：防御行业走强 A股震荡上行

　　 A 股市场综述

    　　周三（05 月07 日）A 股市场高开低走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在3328 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，尾盘再度回升，盘中航天航空、农牧饲渔、交运设备以及贵金属等行业表现较好；游戏、互联网服务、半导体以及文化传媒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。创业板市场周三震荡上扬，创业板成分指数全天表现与主板市场基本同步。

    　　 后市研判及投资建议

    　　周三A 股市场高开低走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中沪指在3328 点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中航天航空、农牧饲渔、交运设备以及贵金属等行业表现较好；游戏、互联网服务、半导体以及文化传媒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.56 倍、35.78 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额15053 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。政治局会议释放适时降准降息、支持科技创新等信号，强化市场对流动性宽松及科技主线的预期。政策重心转向扩大内需，本月重点关注财政政策落地及消费刺激措施。央行释放宽松信号，汇金增持托底市场，融资余额有望回升，ETF 资金持续流入提供流动性支撑。预计短期市场以稳步震荡上行为主，市场或延续政策与业绩双轮驱动的结构性行情，投资者需平衡防御与成长，聚焦业绩确定性高、政策催化明确的板块，同时警惕外部风险引发的短期波动。中长期投资者仍可逢低布局科技与消费升级等核心赛道。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注航天航空、船舶制造、交运设备以及贵金属等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。