北交所策略双周报：中小盘股活跃 行业分化明显

　　投资要点：

    　　近两周（20250421-20250430）股票市场整体温和上涨，中证1000 指数领涨：在2025 年4 月21 日至4 月30 日期间，中证1000 指数上涨2.03%，创业板指数上涨1.78%，中证500 指数上涨1.28%。沪深300 指数小幅下跌0.05%，北证50 微涨0.17%。

    　　A 股市场整体呈现分化态势，中小盘股表现较为活跃，而大盘蓝筹股则相对平稳。

    　　从双周涨跌幅观察，全部北证A 股上市公司中，涨幅前三的个股为：春光智能、乐创技术和林泰新材分别上涨26.48 %、23.09 %和17.77%。也有部分公司出现较大跌幅，如一致魔芋（-21.25%）、田野股份(-28.64%)和云创数据（-48.89 %）。

    　　全部北证50 成分股中，双周涨跌幅来看，北证50 表现最好的是并行科技，涨幅为16.67 %；表现最差的是民士达，跌幅达-17.87 %。整体来看，北证指数个股表现分化明显，整体表现平稳。

    　　北证50 市场特征分析：在2025 年4 月21 日至4 月30 日期间，北证50 成分股整体表现分化，多数股票上涨，部分个股部分股票如并行科技、锦波生物、华密新材等表现强劲，区间涨幅分别为16.67 %、13.45%、12.96 %。我们认为其主要得益于其在信息科技、生物科技等行业中的独特优势和市场对其未来发展的良好预期。然而，也有部分股票如海泰新能、天力复合、民士达等出现下跌，区间跌幅分别为-15.29 %、-15.65 %、-17.87 %，可能受到行业波动、市场情绪、业绩不及预期等因素影响。整体来看，北证50 成分股在这一期间呈现出明显的结构性行情，部分优质企业受到市场青睐，而一些企业则面临短期调整压力。

    　　北证股票行业表现：在2025 年4 月21 日至4 月30 日期间，北证股票行业表现分化，春光智能、乐创技术和林泰新材分别上涨26.48 %、23.09 %和17.77%。春光智能所在的医疗保健设备行业，是当前市场关注的热点领域之一。随着医疗技术的不断进步和人们对健康的重视，市场预期医疗设备的需求持续增长；乐创技术所在的应用软件行业，是信息技术领域的重要组成部分。随着数字化转型的加速，企业对软件服务的需求不断增加，推动了该行业的发展；林泰新材所在的汽车零配件与设备行业，受益于汽车行业的复苏和新能源汽车的快速发展，市场预计未来需求持续增长；这三只股票的共同点在于它们所处的行业都有各自的优势，且都获得了市场资金的关注。

    　　一致魔芋、田野股份和云创数据是跌幅前三的股票。一致魔芋在4 月份有一波较大的上涨，目前的调整可能是对前期上涨的修正；田野股份所在的食品加工与肉类行业，市场竞争较为激烈，原材料价格波动较大，可能导致企业盈利能力不稳定；云创数据所在的互联网服务与基础架构行业，市场竞争激烈，技术更新换代快，企业需要不断投入研发以保持竞争力。这三只股票的下跌都与行业竞争、政策变化或研发不确定性等外部因素有关，同时市场情绪和资金流向的变化也对其股价产生了负面影响。

    　　重要新闻：

    　　4 月25 日，北交所正式发布《北京证券交易所股票上市规则》等19 件上市公司监管条线业务规则。此次修订旨在贯彻落实新《公司法》相关要求，在业务规则层面明确上市公司审计委员会按照规定承接原监事会职权的具体安排，同时落实新《公司法》新增要求，包括调整临时提案权股东持股比例、细化股东委托代理人出席股东会会议的要求等。在此基础上，增加信息披露“外包”行为的监管要求、优化信息披露暂缓与豁免制度机制等

    　　4 月25 日，为落实证监会《适用意见》监管要求，保护投资者权益，北交所制定《股份变动管理指引》，自发布日起施行。主要内容包括整合股份变动管理要求，明确董事、高管买卖股份计划通知义务等；规范特定股东增持行为，规定增持公告、计划及进展披露；落实“刻度说”要求，简化股东权益被动变动披露；重申禁止内幕交易等规定，明确上市公司管理责任。

    　　投资建议：

    　　建议关注在特定行业中具有一定优势的股票，如医疗保健设备、应用软件和汽车零配件与设备等行业中的优势个股，这些行业受益于市场需求增长和技术进步，显示出较强的市场认可度和资金流入。回避食品加工与肉类、互联网服务与基础架构和农产品等行业，这些行业受市场竞争、原材料价格波动或市场预期悲观等因素影响，整体面临一定压力。中期而言，建议继续关注进口替代，反制受益和内需刺激受益的板块。

    　　风险提示：市场波动风险：北证A 股市场整体波动较大，个股涨跌幅差异明显，投资者可能面临资产价值大幅波动的风险，在市场调整时可能遭受较大损失。

    　　行业竞争风险：虽然部分行业如工业机械、电子设备和仪器等表现较好，但行业内竞争激烈。若企业不能持续保持技术创新、成本优势或市场份额，可能在竞争中处于劣势，影响其盈利水平和股价表现。政策风险：北交所的发展受政策影响较大。未来政策的调整，如IPO 审核标准、投资者结构优化措施等，可能对市场产生不同程度的影响。政策的不确定性可能导致市场环境变化，进而影响投资决策和收益。估值风险：部分个股市盈率波动较大，投资时需谨慎评估。