北交所策略周报：《公募基金高质量发展行动方案》发布 关注北证低配权重股

　　本周策略观点：

    　　本周为五一假期后首个交易周，北证50 上涨3.62%，日均成交回升至300 亿以上。1）节后交易明显回升，北交所日均成交311 亿，环比上升45%; 2) 板块方面，国防军工表现最强，七丰精工、通易航天、星辰科技等主题个股涨幅居前。此外，稀土永磁涨价、机器人、AI 等有所表现，但市场整体缺乏明显的主线，主题轮动较快。

    　　本周三(5 月7 日)国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”的情况，随后证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》。

    　　（1）发布会上，证监会提到“近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，择机会发布，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性，同时尽快推动典型案例落地”。北交所作为多层次资本市场中的重要一环，需要关注双创改革对其影响；

    　　（2）证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在推动公募基金行业从“规模导向”走向“回报导向”。

    　　一方面，《行动方案》提出，“对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10 个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；对三年以上产品业绩显著超过业绩比较基准的基金经理，可以合理适度提高其绩效薪酬”，非对称性激励倾向预计将促使公募产品指数化投资，对指数权重股相对有利，建议关注北证50 成份股里被低配的权重股，如贝特瑞等。

    　　另一方面，北证50 作为与沪深300 相关性相对较低的指数，其作为创新性投资的底层资产具有一定意义。《行动方案》中提出“鼓励中小基金差异化发展、特色化经营”、“推动降低信息技术系统租赁与使用费”均有利于北证50 指数化投资。我们看好未来北证指数投资前景。

    　　投资分析意见：消费+科技仍是Q2 关注的重点，长期关注有竞争优势的公司。关注锦波生物、康比特、一致魔芋、华洋赛车、万通液压、民士达、林泰新材、开特股份、奥迪威、同力股份、丰光精密等。

    　　本周市场行情：

    　　市场：本周北证50 指数上涨3.62%。北交所个股中246 只股票上涨，七丰精工、慧为智能涨幅居前。19 只股票下跌，0 只股票持平，涨跌比为12.95。估值：北交所PE（TTM）均值90.06 倍，中值50.35 倍；创业板PE（TTM）均值74.95 倍，中值34.56 倍；科创板PE（TTM）均值77.05 倍，中值31.83 倍。交易：本周北交所成交量为56.73 亿股，环比增加83.63%；成交额为1244.77 亿元，环比增加93.28%。本周北交所融资融券余额为52.29 亿元，较上周增加0.23 亿元。

    　　北交所新股：

    　　本周：北交所0 只新股上市；截至2025 年5 月9 日，北交所共有265 家公司上市交易。

    　　下周：上会1 家（酉立智能）；申购0 家；上市1 家。

    　　新三板动态：

    　　本周新挂牌9 家，摘牌9 家，周新增计划融资0.75 亿元，完成融资0.50 亿元。

    　　风险提示：

    　　个股业绩季度波动过大风险，宏观经济下行的风险。