周度全追踪(5月第1期)：本周TMT情绪回暖

　　本周景气度改善的方向主要在有色金属、基础化工、石油石化、建筑材料、光伏、消费电子、半导体、食品饮料、纺织服装、商贸零售等领域，涨价线索明显的有：上游的钢铁、建筑材料，tmt 领域的消费电子、半导体，下游的农林牧渔、商贸零售、非银金融等。具体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，COMEX 黄金期货价格周环比上行，COMEX白银期货价格周环比上行，铜价周环比上行，稀土金属氧化镨钕价格周环比上行，氧化铽价格周环比上行。钾肥现货价周环比持平，尿素现货价周环比上行，天然橡胶现货价周环比下行。TMT 制造领域，DRAM 平均现货价周环比上行，NAND 平均现货价周环比上行。金融地产方面，沪深市场总成交金额周环比上行，房地产行业，30 大中城市商品房当周成交面积周环比上行，但目前总体需求仍然较弱。

    　　TMT 情绪回暖。

    　　估值：（1）根据wind 数据，市场整体来看，本周A 股总体估值扩张。

    　　其中，主板扩张幅度最大。（2）行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为银行、国防军工、电力设备。PE（TTM）分位数扩张幅度最小的行业为房地产、电子、农林牧渔。（3）根据wind 数据，本周股权风险溢价从上周2.65%下降至本周2.57%，股市收益率从上周4.30%下降至本周4.22%。

    　　流动性：本周日均换手企稳回升，交投情绪回暖。一级市场方面，本周IPO 规模为0 亿元，前一周IPO 规模为5 亿元。二级市场方面，截止本周四南下资金净流入30 亿元，上周净流入12 亿元，交易费用110 亿元。投资者情绪方面，本周日度平均换手率为1.57%，前一周为1.36%；机构资金净流入16 亿元，前一周流出90 亿元。本周限售股解禁446亿元，前一周限售股解禁382 亿元，预计下周限售股解禁179 亿元。

    　　风险提示：全球经济下行超预期；海外政策及降息节奏不确定，带来全球流动性风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期。