国内宏观和产业政策周观察：央行官宣降准降息释放宽松信号

　　投资要点：

    　　本周国内政策端持续发力，多领域政策密集出台，释放稳增长、调结构的积极信号。央行宣布将于5月15日降低存款准备金率0.5个百分点，并下调政策利率0.1个百分点和结构性货币政策工具利率0.25个百分点，形成“价格+数量”双宽松格局。房地产金融支持力度加大，一季度个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅，显示政策端对房地产风险化解和需求端的双向托底；外贸领域通过广交会减费政策降低企业成本，助力稳外贸；消费环境优化三年行动启动，聚焦信用体系建设和消费争议解决，进一步提振内需潜力。本周 A 股国防军工、银行等板块涨幅居前，而半导体、日常消费零售板块回调。热门概念中，军工信息化、商业航天等科技与高端制造领域表现突出，反映市场对政策支持方向的积极响应。值得注意的是，年初至今 DeepSeek、减速器等 AI 与机器人相关概念涨幅超 30%，凸显科技创新赛道的长期吸引力。

    　　本周A股各大板块上涨显著。其中，涨幅排名前五的是国防军工(+7.95%)、银行 (+3.99%)、电气设备 (+3.94%)、家庭用品 (+3.84%)、硬件设备 (+3.73%)。下跌的是半导体 (-1.34%)、日常消费零售 (-0.42%)。

    　　本周热门概念中，收益率排名前十的为军工信息化 (+11.60%)、商业航天 (+11.20%)、通用航空 (+11.04%)、光模块(CPO) (+8.57%)、航母(+8.51%)、大飞机 (+8.41%)、低空经济 (+8.34%)、军民融合 (+8.25%)、雷达 (+7.81%)、卫星导航 (+7.68%)。收益率排名后十的为GPU (-1.78%)、房地产精选 (-1.46%)、ASIC芯片 (-1.11%)、半导体精选 (-0.98%)、半导体设备 (-0.44%)、MCU芯片 (-0.13%)、工业金属精选 (-0.03%)、国家大基金(-0.02%)、网红经济 (+0.04%)、半导体硅片 (+0.02%)。

    　　本月热门概念中，收益率排名前十的为军工信息化 (+11.60%)、商业航天 (+11.20%)、通用航空 (+11.04%)、光模块(CPO) (+8.57%)、航母(+8.51%)、大飞机 (+8.41%)、低空经济 (+8.34%)、军民融合 (+8.25%)、雷达 (+7.81%)、卫星导航 (+7.68%)。收益率排名后十的为GPU (-1.78%)、房地产精选 (-1.46%)、ASIC芯片 (-1.11%)、半导体精选 (-0.98%)、半导体设备 (-0.44%)、MCU芯片 (-0.13%)、工业金属精选 (-0.03%)、国家大基金(-0.02%)、网红经济 (+0.04%)、半导体硅片 (+0.02%)。

    　　风险提示：政策落地不及预期风险，地缘政治风险超预期。