投资策略：流动性与仓位周观察：杠杆资金流入

　　资金净流入，交投活跃度上升。上周全A 成交额5.41 万亿，较前一周上升，换手率6.28%，较前一周上升，融资供给端中基金、两融净流入，ETF 净流出；资金需求端IPO 规模为0，再融资规模1.86 亿元。市场资金合计净流入156.22 亿元，流动性转强。

    　　国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金7817 元，DR007 下行，R007 同步下行，R007 与DR007 利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。利差来看，10 年期国债收益率上升1bp，1 年期国债收益率下降3bp，国债期限利差扩大；10 年期美债收益率上行，10 年期国债收益率上行，中美利差倒挂程度加重；市场预期6 月美联储不降息概率至92.1%。

    　　市场微观交易结构：换手率上升，成交额同步上升。

    　　机构投资者：偏股型基金发行规模60.8 亿元，规模较上一周下降。

    　　偏股型公募基金：加仓前五：电力设备、银行、国防军工、通信、家用电器；上周减仓幅度前五行业：医药生物、电子、房地产、食品饮料、非银金融。

    　　杠杆资金：上周两融资金净流入175.28 亿元，两融交易额占A 股成交额上升至8.92%。

    　　ETF：上周ETF 份额下降78 亿份，宽基指数沪深300ETF 流入资金最多，行业中证券ETF 流入资金最多。

    　　产业资本：上周产业资本减持18.99 亿元，石油石化、公用事业、钢铁增持前三；医药生物、基础化工、机械设备减持前三。上周解禁规模446.22 亿元，医药生物、基础化工、机械设备解禁规模前三。

    　　一级市场：上周IPO 融资0 家，融资规模0 亿元；再融资1 家，融资规模1.86 亿元。

    　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来