北交所日报：成交持续活跃 高位震荡 天工股份上市

　　行情回顾：1）指数层面：5 月13 日北证A 股成交金额达346.5 亿元，换手率6.9%，较上一交易日上涨20.6 亿元。2）个股层面：当日北交所266 家公司中60 家上涨，1 家平盘，205 家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：国航远洋（23.5%）、恒太照明（19.1%）、华光源海（17.7%）、美之高（15.6%）、太湖雪（14.0%）；跌幅前五的个股分别为：莱赛激光（-10.7%）、通易航天（-10.3%）、星辰科技（-8.1%）、春光药装（-7.9%）、同心传动（-7.7%）。

    　　新闻汇总：1）字节迭代多模态大模型 媲美谷歌新品 智能体能力更强、推理成本更低：今日，字节跳动Seed 团队发布视觉-语言多模态大模型Seed1.5-VL，向更优智能体迈步。其性能可达到与Gemini 2.5 Pro 相当的水平；具备更强的通用多模态理解和推理能力；已在火山引擎上开放API 供用户体验。

    　　重要公告：1）成电光信：持股5%以上股东鲍永明计划减持127500，减持比例2%。

    　　投资建议：当日北交所市场成交持续活跃，北证50指数高开低走，收跌0.94%至1405.80 点，结束连续上涨态势，全市场成交额达346.5 亿元，较前一交易日增长6.3%，流动性维持高位，新股天工股份上市首日换手率高达80.44%，显示资金对新兴标的关注度较高。行业分化显著：港口航运受益于中美经贸缓和预期及出口修复逻辑逆势领涨，军工板块因前期涨幅较大个股回调出现调整，光伏设备受行业基本面改善预期提振表现活跃。近期热点主题中，军工信息化与军贸领域因印巴冲突及“新质战斗力”政策支持推动卫星、导航、军用通信等细分领域国产替代逻辑强化；人形机器人产业链受华为与优必选合作、特斯拉Optimus 商标申请等事件催化，减速器、传感器等精密部件领域的技术优势有望切入头部企业供应链；鸿蒙PC 生态拓展进入倒计时，带动半导体测试及嵌入式软件企业估值重塑；光伏行业库存去化接近尾声，设备及材料企业或率先受益修复；中美经贸缓和则进一步提振出口链盈利弹性，跨境电商物流及港口航运等外向型产业关注度升温。投资策略上，短期建议聚焦科技成长主线，布局AI 算力、机器人及卫星互联网等高景气赛道，同时关注政策驱动的内需修复（消费电子、纺织服装）及高股息防御标的（港口、公用事业）；中长期建议配置专精特新“小巨人”企业，重点布局半导体材料、高端装备及人形机器人、低空经济等新兴主题轮动机会，需警惕国际地缘冲突、政策不及预期等风险，优选估值与业绩匹配、研发强度高（>5%）且现金流充裕的标的，把握政策与科技共振下的结构性机会。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险