北交所周报：北证50阶段性回调 新股星图测控关注高

　　北证 50 指数周涨跌幅为-6.95%。本周，北证 50 涨跌幅为-6.95%。北交所 263家上市公司中，有 43 家公司周涨幅为正，新股星图测控（+559.39%）涨幅领先，其次是驰诚股份（+26.35%）、凯添燃气（+17.45%）等，跌幅最大的是志晟信息（-22.83%）。从行业来看，本周北交所多数行业下跌，仅计算机（+16.5%）、公用事业（+8.2%）行业涨幅周涨幅为正，而建筑材料（-8.1%）、社会服务（-11.4%）和通信行业（-13.5%）跌幅较大。

    　　北交所整体交易活跃度连续四周回落。北交所日均成交额约为133.50亿元，较上周的140.86亿元有所回落。北交所本周整体成交额为533.99亿元，成交量为 31.09 亿股；本周北交所换手率为 20.33%，较上周的 25.25%有所回落，但仍高于科创板、创业板和沪深主板。

    　　专精特新中小企业密集奔赴北交所。截至2024年12月29日，2024年以来上交所受理 6 家企业（主板 1 家科创板 5 家）的IPO 申请，深交所受理2家（主板 1 家/创业板 1家），北交所受理 47 家。北交所成为企业 IPO 热土，2024 年以来受理 IPO 项目最多。从企业 IPO 申请情况看，专精特新中小企业进一步向北交所集聚。2024 年 12 月以来，北交所密集受理了 13 家企业的IPO 申请。12月 26日，北交所IPO申请获受理的百瑞吉、艾科维、安达股份、永超新材、荣鹏股份均为国家级专精特新“小巨人”企业，威易发是省级专精特新中小企业，专精特新中小企业进一步向北交所集聚。

    　　北交所整体市盈率为 33.5 倍左右，较上周有所回落。截至 1 月 4日，北证A股的市盈率为 33.5 倍，较上周有所回落；科创板和创业板公司市盈率较上周亦有所回落，分别为43.5 倍和34.0倍。由于本周北交所市盈率回落幅度相对较小，板块估值与双创板块估值差有所缩窄。分行业看，北交所上市公司的市盈率，传媒行业平均市盈率最高，为1370.0 倍，轻工制造（188.0倍）与基础化工（146.6 倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是国防军工、电子和家用电器行业。

    　　本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖提供担保、对外投资、项目延期、减持公告、授信申请等方向。绿亨科技、富恒新材、远航精密等公告了提供担保；特瑞斯公布了对外投资；华原股份、泰德股份、数字人、泓禧科技公告了项目延期；纳科诺尔等公告了减持公告；海希通讯等公告了授信申请。

    　　投资策略：北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位。叠加北交所新股发行稳步推进，我们认为北交所板块具备投资价值。对于2025年投资策略，我们推荐三个主要方向：1）聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力，布局热点赛道的公司，其一是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，其二是募投项目产能释放助推业绩成长的公司；2）政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司；3）关注国央企“一利五率”，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司。

    　　风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。