北交所点评报告：北交所存量股票920代码上线 独立代码增强市场辨识度

　　北交所启用920 代码号段的历程及进展：

    　　1）920 代码号段的启用历程：①2021 年，北交所设立之初，为实现平稳起步和顺畅衔接，北交所上市公司股票沿用公司在新三板挂牌时的股票代码，未启用专门的代码号段。②2023 年9 月1 日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，指出“启用北交所独立代码号段，提高市场辨识度”。2023 年11 月17 日，北交所和中国结算联合发布《关于北交所启用新证券代码号段有关工作安排的通知》，明确启用920 开头代码号段。③2024 年4 月22 日，北交所正式为增量公司启用920 代码号段。④2024 年12 月13 日，北交所发布《关于做好北京证券交易所存量上市公司证券代码切换准备工作的通知》，启动存量公司代码切换的准备工作，意味着之前沿用新三板挂牌时的43、83、87 开头代码段的248 只存量股票也将陆续进行代码切换。

    　　⑤2025 年4 月25 日，北交所发布《关于北交所存量上市公司代码切换试点上线的通知》，北交所存量上市公司代码切换试点工作总体准备就绪，于2025 年5 月6 日正式上线。

    　　2）920 代码号段的启用进展：①2025 年5 月6 日，首批6 只试点股票正式启用新920证券代码号段，6 只试点股票分别是833819（颖泰生物）、830799（艾融软件）、831445（龙竹科技）、430489（佳先股份）、839167（同享科技）、834682（球冠电缆），新代码号段分别为920819（颖泰生物）、920799（艾融软件）、920445（龙竹科技）、920489（佳先股份）、920167（同享科技）、920682（球冠电缆）。

    　　②此前，沿用新三板挂牌时的43、83、87 开头代码段的北交所存量股票有248 只，目前试点转换6 只，还有242 只未转换。

    　　920 代码号段切换的规则：

    　　1）针对2024 年4 月22 日以前上市的248 家公司，股票代码按照后三位不变方式进行预留，后三位重复的，对后上市公司按照上市时间先后顺序逐家对第四位代码做递进处理，直至与已预留的证券代码不重复。

    　　2）为便利各方理解，北交所公布了存量上市公司新旧代码对照表。

    　　920 代码切换的影响：

    　　1）上市公司股票代码切换后，其主体身份的连续性、投资者权益及相关业务办理的连续性不受影响。本次代码切换不会影响北交所市场整体运行，上市公司身份不变、投资者合法权益不变、二级市场交易不变、相关业务办理不变。如行情连续、持股收益连续、税收计算连续、数据报送连续等。

    　　2）市场机构可以根据自身情况确定代码切换的技术实现方式，北交所不做统一要求。

    　　在尊重市场机构的技术路径基础上，要求各方采取有效方式，为代码切换后投资者参与交易提供便利，如支持新老代码关联查询个股行情、交易明细数据等。

    　　北交所投资策略：2025 年北交所的高质量发展有望取得显性成果，我们看好新的一年北交所的整体表现，建议关注：

    　　1）数据中心：克莱特（核电风机优势显著、IDC 风机赶上AI 算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者）；

    　　2）机器人：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK 材料）；3）半导体：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12 英寸半导体石英器件内资龙头）；

    　　4）大消费：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）；

    　　5）军工信息化：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增　　长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）风险提示：政策风险、流动性风险、宏观环境风险、技术创新不达预期风险、研报更新不及时风险。