北交所市场点评：逆势大涨创新高 重组、核聚变等主题领涨

　　行情回顾：1）指数层面：5 月19 日北证A 股成交金额达325.8 亿元，收涨2.4%，较上一交易日下跌21.0 亿元。2）个股层面：当日北交所266 家公司中166 家上涨，5 家平盘，95 家下跌，1 家涨停。其中涨幅前五的个股分别为：五新隧装（30.0%）、常辅股份（22.0%）、微创光电（19.0%）、吉林碳谷（15.3%）、佳合科技（13.1%）；跌幅前五的个股分别为：慧为智能（-6.6%）、一诺威（-6.3%）、新赣江（-6.0%）、欧康医药（-5.0%）、铁拓机械（-4.9%）。

    　　新闻汇总：1）国产品牌实现3nm 芯片研发设计突破：小米集团董事长雷军在微博宣布，小米玄戒O1 采用第二代3nm 工艺制程；小米将成为继苹果、高通、联发科后，全球第四家发布自主研发设计3nm 制程手机处理器芯片的企业。

    　　重要公告：1）立方控股：持股5%以上股东湖畔山南减持990,932 股，减持比例2.0743%；2）力佳科技：持股5%以上股东力佳投资有限公司计划减持1,329,120 股，计划减持比例2%。

    　　投资建议：当日北交所延续强势表现，北证50 指数单日上涨2.4%，收于1456.19 点创历史新高，成交额虽环比小幅回落至325.8 亿元但仍处高位，换手率达6.7%显示交投活跃。市场呈现显著结构性分化，约62%个股上涨，科技成长与政策驱动板块表现突出：在政策端，证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》并引入“小额快速”审核机制，推动并购重组效率提升，激活高端装备、工业机械等领域的资源整合预期；产业端则聚焦核聚变商业化进程加速、养老康养机器人产业化落地等前沿领域，高温超导材料、减速器、传感器等产业链环节受关注。同时，北交所制度红利持续释放，九部门联合推动科技服务业高质量发展，与专精特新企业布局的半导体、AI 算力等科技主线形成共振。投资策略上，短期建议把握AI 算力基础设施、机器人核心部件等技术适配性强的科技标的，中长期关注政策与科技双轮驱动的专精特新企业，并配置高股息、低估值品种对冲波动风险。市场在政策红利释放、前沿技术突破及制度改革深化的多重驱动下，展现出独特的结构性和成长性机遇。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险