北交所日报：放量上涨续创新高 关注重组、核聚变、新消费等机遇

行情回顾：1）指数层面：5 月20 日北证A 股成交金额达416.9 亿元，收涨1.2%，较上一交易日上涨91.1 亿元。2）个股层面：当日北交所266 家公司中237 家上涨，29 家下跌，2 家涨停。其中涨幅前五的个股分别为：佳合科技（30.0%）、五新隧装（30.0%）、旭杰科技（19.7%）、路斯股份（18.1%）、东和新材（14.5%）；跌幅前五的个股分别为：国航远洋（-17.9%）、七丰精工（-15.3%）、常辅股份（-8.9%）、慧为智能（-7.4%）、通易航天（-5.6%）。

    新闻汇总：1）中央网信办等三部门印发《2025 年深入推进IPv6 规模部署和应用工作要点》：《工作要点》明确了2025 年工作目标，包括IPv6 活跃用户数达到8.5 亿，物联网IPv6 连接数达到11 亿，固定网络IPv6 流量占比达到27%等。

    重要公告：1）迅安科技：公司实际控制人高为人与迅和管理互为一致行动人，本次迅和管理股份减持导致上述一致行动人合计持有公司股份比例从46.1%减少至 45.9%。

    投资建议：当日持续放量上涨，全市场成交额达416.9 亿元，环比增长27.99%，连续5 个交易日稳居300 亿以上活跃区间，北证50 指数盘中创历史新高1479.37 点，收涨1.2%；市场换手率8.5%，资金集中于高弹性标的。

    行业表现分化显著，美容护理、消费细分领涨，受益于政策支持与618 消费数据预期，而国防军工、通信板块承压。政策与产业需求共振驱动热门主题升温：其一，证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，北交所引入“小额快速”审核机制，工业机械、信息技术等板块受益于并购效率提升及产业链整合预期；其二，中国聚变能源公司启动采购项目，核工业西南物理研究院牵头技术攻关，高温超导材料、真空装置及核聚变工程服务商有望受益；其三，华为、优必选等联合推进具身智能康养机器人研发，核心零部件（减速器、电机、丝杠、轻量化材料等）及医疗护理机器人场景落地企业迎发展机遇；其四，消费升级主线中，宠物经济、银发经济（老龄化催生医疗保健、适老化改造需求）持续释放增长潜力。 投资策略上，短期建议关注政策驱动的并购重组概念及消费细分的低估值补涨机会，同时布局核聚变设备招标、养老机器人大会等事件催化主题；中长期配置需聚焦科技成长主线，包括人形机器人、半导体、AI+产业链的国产替代标的，优选研发投入占比超5%的企业，并关注现金流充沛、并购意愿强的专精特新企业及央国企背景的医疗、公用事业板块。需警惕北交所个股流动性分层导致的高波动风险，以及部分消费及科技股估值超行业均值后的修正压力，建议结合一季报业绩增速动态优化仓位结构。

    风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险