A股策略专题研究：A股有望延续回暖向好形势

　　中央汇金逆市增持有利于抑制市场恐慌，限制恶意投机力量操纵市场，维护市场绝大多数投资者的利益。考虑当前国内经济发展所面临外部形势仍比较复杂，预计中短期内中央汇金继续持有市场低位筹码的概率偏大，有利于国内资本市场逐步恢复正常投融资功能，A 股行情发展步入稳定向好格局。

    　　基金投资实施长周期考核机制，基金管理者或对中长期稳定回报投资标的配置意愿增加，那么，A 股高股息低估值蓝筹股有望受益中长期资金配置需求增加而出现较稳健的估值修复行情，而基于题材概念跟风波段炒作的市场热情或将逐步降温。

    　　此次逆周期调控措施力度不弱于2024 年9 月一揽子增量政策，预计将会带动二三季度宏观经济呈现较好增长态势，A 股市场重心或可借此再上一级台阶。

    　　预计相关行业民企龙头，尤其是科技领域的重点企业有望获得国家金融、产业、科技资源的支持，加大研发投入，扩大人工智能、集成电路、新材料等新兴战略领域投资，进一步激发经济增长获利，带动社会各领域投资重归增长轨道。

    　　美国主要经济政策的不确定性影响国际金融市场预期，美债阶段兑付压力或推进国际主要储备货币“去美元”化进程，人民币等非美货币资产有望迎来重估机会。

    　　受益于强有力稳市场稳预期措施，及内外部经济形势转暖向好预期，A 股有望逐步脱离去年下半年以来横盘震荡区间，延续回暖向好形势。

    　　风险提示：美国经济衰退风险凸显，美国股债汇调整压力加大对全球金融市场带来负面影响。