北交所策略双周报：北证50强势领涨 关注政策驱动

　　投资要点：

    　　近两周（20250506-20250516）股票市场整体温和上涨，北证50 指数领涨：在2025 年5 月6 日至5 月16 日期间，中证1000 指数上涨1.98%，创业板指数上涨4.69%，中证500 指数上涨1.49%。沪深300 指数上涨3.14%，北证50 领涨，大涨6.86%。A 股市场整体呈现分化态势，中小盘股和大盘蓝筹股均表现较好。

    　　从双周涨跌幅观察，全部北证A 股上市公司中，涨幅前三的个股为：七丰精工、国航远洋和华光源海分别上涨150.00%、101.40 %和59.75 %。也有部分公司出现较大跌幅，如并行科技（-9.61 %）、*ST 云创(-14.19 %)和*ST 广道（-32.46 %）。

    　　全部北证50 成分股中，双周涨跌幅来看，北证50 表现最好的是国航远洋，涨幅为101.40%；表现最差的是并行科技，跌幅达-9.61 %。整体来看，北证指数个股表现分化明显，整体表现强势。

    　　北证50 市场特征分析：在2025 年5 月6 日至5 月16 日期间，北证50 成分股整体表现分化，多数股票上涨，部分个股部分股票如国航远洋、森萱医药、吉林碳谷等表现强劲，区间涨幅分别为101.40 %、27.21 %、25.59%。以国航远洋为例，其表现突出，可能受益于行业复苏、运价上涨等因素。但需关注行业周期性波动及市场竞争格局变化对其长期发展的影响。生物科技行业：如森萱医药、锦波生物、康乐卫士等分公司表现较好，但也有公司面临盈利压力。该行业整体发展前景广阔，但研发周期长、投入大、监管严格等特点决定了其内部个股表现分化较大，投资者需仔细甄别。然而，也有部分股票如民士达、诺思兰德、并行科技等出现下跌，区间跌幅分别为-3.99%、-6.35%、-9.61 %，可能受到行业波动、市场情绪、业绩不及预期等因素影响。整体来看，北证50 成分股在这一期间呈现出明显的结构性行情，部分优质企业受到市场青睐，而一些企业则面临短期调整压力。

    　　北证股票行业表现：在2025 年5 月6 日至5 月16 日期间，北证股票行业表现分化，七丰精工、国航远洋和华光源海分别上涨150.00 %、101.40%和59.75 %。七丰精工（股票代码：873169）是一家专注于中高端紧固件的研发、制造和检测的高新技术企业。其主要产品包括标准紧固件、各类非标紧固件、高速铁路螺纹道钉以及航空航天和军工紧固件等。随着智能制造和工业4.0 的推进，市场对高端制造业的需求持续增长。七丰精工所在的精密机械行业正迎来新的发展机遇。七丰精工近期表现较好，我们认为主要得益于其在技术创新、市场需求增长、行业趋势以及资金面的多重利好因素。尽管公司基本面良好，但投资者仍需关注其PE处于历史高位、业绩波动以及地缘局势不确定性等潜在风险。

    　　并行科技、*ST 云创和*ST 广道是跌幅前三的股票。我们认为并行科技2023 年亏损，2025 年第一季度净利润增速同比大幅放缓，盈利状况不佳，这使得投资者对其未来盈利能力产生担忧，进而影响股价表现。*ST 云创和*ST 广道由于连续亏损，在资本市场受特别处理，面临退市风险。市场情绪和资金流向对其股价产生了负面影响。

    　　重要新闻：

    　　2025 年5 月16 日，为了贯彻落实新修订的《中华人民共和国公司法》《国务院关于实施注册资本登记管理制度的规定》以及《国务　　院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《中国证监会关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》等相关规定及要求，北京证券交易所（以下简称北交所）对《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》进行了修订，经中国证监会批准，现予以发布，自发布之日起施行。

    　　2025 年5 月15 日，北交所修订发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第9号—募集资金管理》（以下简称《募集资金指引》），自2025 年6 月15 日起施行。本次修订旨在进一步强化募集资金监管，切实保护投资者权益。本次《募集资金指引》修订内容主要包括以下方面：一是严格监管超募资金的使用。超募资金只能用于在建项目、新项目、股份回购并注销，不能再用于永久补充流动资金和归还银行借款。二是加强募集资金用途变更和募投项目延期监管。使用闲置（超募）募集资金现金管理、临时补充流动资金，超审议额度、期限等且情形严重的，视为改变募集资金用途。募投项目延期的，需履行董事会审议程序，并详细披露延期原因、预计完成时间、保障延期后按期完成的相关措施等。三是强化募集资金安全性。使用闲置募集资金开展现金管理的，应通过募集资金专项账户或者公开披露的专用结算账户实施，现金管理的产品类型不得为非保本型且投资期限不得超过12 个月。闲置募集资金临时补充流动资金，也应通过专项账户实施。四是规范募集资金置换事项。在支付人员薪酬、购买境外产品设备等事项中，以募集资金直接支付确有困难的，可以在以自筹资金支付后六个月内实施。五是压实中介机构责任。对于取消或者终止原募投项目，实施新项目或者永久补充流动资金的，保荐机构应当说明前期保荐意见的合理性。

    　　投资建议：

    　　对于涨幅较高的个股如七丰精工、国航远洋等，建议进一步研究其行业前景、技术创新能力和市场需求情况。这些公司可能受益于行业复苏和技术突破，具有持续增长的潜力。部分公司如森萱医药、华光源海等虽当前涨幅较大，但市盈率等估值指标处于合理区间且基本面稳健，可作为长期投资的潜在标的。对于市盈率过高或亏损的股票，如并行科技、*ST 云创等，需谨慎对待。除非有明确的业绩反转预期或行业变革带来的机遇，否则风险较大。北交所近期的政策调整，如重大资产重组审核规则和募集资金管理指引的修订，将对市场产生深远影响。投资者应密切关注政策变化，及时调整投资策略。

    　　风险提示：市场波动风险：北证A 股市场整体波动较大，个股涨跌幅差异明显，投资者可能面临资产价值大幅波动的风险，在市场调整时可能遭受较大损失。

    　　行业竞争风险：虽然部分行业如工业机械、海运和生物科技等表现较好，但行业内竞争激烈。若企业不能持续保持技术创新、成本优势或市场份额，可能在竞争中处于劣势，影响其盈利水平和股价表现。政策风险：北交所的发展受政策影响较大。未来政策的调整，如IPO 审核标准、投资者结构优化措施等，可能对市场产生不同程度的影响。政策的不确定性可能导致市场环境变化，进而影响投资决策和收益。估值风险：部分个股市盈率波动较大，投资时需谨慎评估。