2025中期策略会：从涨停板、”打板策略“到赚钱效应引发的情绪择时指标

　　涨停板、“打板策略”、赚钱效应的背后情绪

    　　通过构建与涨跌停个股数量和可交易收益有关的因子，我们成功构建了能够预测市场短期情绪变化的择时模型。对模型进行改进后，回测区间内无论是收益还是风控能力均较为出色。

    　　情绪择时模型的构建

    　　情绪择时模型组合的年化收益率为6.65%（3.82%）：年化波动率为15.37%（22.40%），最大回撤29.39%（55.08%）将模型运用在沪深300等宽基指数中效果同样出色。

    　　改进：市场趋势+情绪走向；不同情绪指标赋权引入市场趋势判断后，情绪择时模型组合的年化收益率为9.41%（3.82%）年化波动率为17.98%（22.40%），最大回撤46.35%（55.08%）；因子加权后的情绪择时模型组合的年化收益率为9.68%（3.82%），年化波动率为13.31%（22.40%）最大回撤24.47%（55.08%）

    　　风险提示

    　　市场系统性风险、资产流动性风险、政策变动风险、因子失效风险。