基于24年报更新：自由现金流组合年度调仓

　　基于华创策略报告《红利背后的自由现金流资产——自由现金流资产系列二》提出的个股组合筛选条件：

    　　1、年度自由现金流回报率>全市场80%分位；

    　　2、近3年分红+回购比例均值>全市场70%分位；

    　　3、近5年资本开支比例均值
    　　4、近5年净营运资本增加比例均值
    　　5、最新年报ROE相比近5年高点变化比例>-20%。

    　　每年4/30更新成分，等权组合，自2014年起至25/5/21回测组合全收益。

    风险提示

    　　 1、宏观经济不及预期，可能导致相机抉择的货币政策与市场预期产生偏离；

    2、国际关系、地缘政治变化风险；

    　　 3、历史经验不代表未来：因市场环境等因素变化，历史数据得出的经验可能在未来失效。

    　　 4、组合策略基于历史数据回测，不保证未来数据的有效性。