市场分析：金融游戏行业领涨 A股震荡整固

　　投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周四（05 月22 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3389 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中银行、保险、电源设备以及游戏等行业表现较好；电池、电力、化学制品以及汽车零部件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周四震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。

    　　后市研判及投资建议

    　　周四A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3389 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中银行、保险、电源设备以及游戏等行业表现较好；电池、电力、化学制品以及汽车零部件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.88 倍、36.87 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额11399 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。国内政策进入观察期，政治局会议定调稳预期与强化底线思维，内需主线地位进一步明确。一季度GDP 同比增长5.4%，经济复苏动能强劲，企业盈利增速拐点显现，现金流改善为市场提供基本面支撑。人民币汇率企稳回升，外资流入预期增强，流动性环境整体宽松。预计短期市场以稳步震荡上行为主，市场有望延续结构性行情，政策支持与流动性宽松为市场提供底部支撑。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注电源设备、航天航空、通信设备以及游戏等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。