并购重组跟踪(二十一)

一：政策更新

    　　证监会在国新办发布会上强调，要支持科技型上市公司综合运用股份、现金、定向可转债等支付工具实施重组，提高轻资产科技型企业重组估值的包容度

    二：并购事件统计

    　　5.19-5.25，以上市公司作为竞买方的并购事件中，共计0例为“失败”，剔除失败事件后，共发生并购重组事件97例，重大并购重组30例；其中并购重组完成12例，重大并购重组完成2例，竞买方分别为松发股份、罗博特科

    三：重大并购重组更新

    5.19-5.25，以上市公司为竞买方的并购事件整理：竞买方为国央企的共计11例

    四：并购失败事件

    上周无并购失败事件

    五：实控人变更

    上周共计4家上市公司披露控制权变更

    六：市场表现

    　　5.19-5.25，重组指数跑赢万得全A，超额为3.84%；

    中期维度看，重组指数与万得全A滚动20个交易日的收益差显著跃升至正值区间

    风险提示

    　　政策理解不到位风险：对政策理解不到位可能在分析其影响时形成误判；

    　　国内经济复苏节奏不及预期：经济复苏节奏不及预期可能会加剧市场不确定性；

    　　海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险：或对A股资金面造成负面影响；

    　　地缘政治事件“黑天鹅”：地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张；

    　　行业基本面不确定性风险：行业供需波动、新技术突破进度和产业政策变化可能会影响公司业绩表现。