次新市场周报(2025年5月第3周)：次新板块小幅回调 新股首日涨幅降至100%附近

　　本报告导读：

    　　5 月第3 周，次新板块随大盘小幅下行。当周上市2 只新股首日表现维持前周收敛态势，平均首日涨幅在100%附近，合计贡献A/B 类投资者单账户打满收益9.05 /8.22 万元，对应5亿规模账户增厚收益率为0.18‰/0.16‰，收益增量有限。

    　　投资要点：

    　　5月第3周， 次新板块小幅回调，新股指数和近端次新股指数当周分别下跌1.43%和1.18%。5 月第3 周，市场整体震荡回调，次新板块随大盘小幅下行，泽润新能、天和磁材等次新股当周跌超10%。

    　　新股指数及近端次新股指数成份股中七成当周下跌，指数周度跌幅分别为1.43%和1.18%。新股指数较上证指数偏离度环比前周小幅上升至144.35%，近端次新股指数偏离度随指数回调降至-12.24%。

    　　次新交易有所降温，5 月第4 周预计万达轴承解禁规模超50 亿元。

    　　5 月第3 周，市场交易活跃度整体持续下降，次新板块交易降温。

    　　换手率上，新股指数和近端次新股指数较前周均值分别下降2.59pct和0.20pct；成交量上，新股指数较前周减少0.91 亿股，近端次新股指数成交量环比基本持平。5 月第4 周预计万达轴承超50 亿解禁，带动当周整体解禁市值环比大幅提升。

    　　新股首日涨幅维持100%附近，新股申购收益增量相对有限。5 月第3 周，主板新股威高血净及创业板新股太力科技网下发行上市，首日平均涨幅维持前周收敛态势，2 只新股首日平均涨幅在100%附近，相较前期200%以上的新股涨幅表现略显逊色。2 只新股网下发行上市，贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计9.05 / 8.22 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为0.18‰/0.16‰。

    　　次新二级市场：次新板块回调。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业当周均回调下行，基础化工、汽车、电子、电力设备、机械设备板块当周分别下跌0.62%、1.29%、2.20%、2.82%和3.80%。

    　　沪深市场近半年上市的46 只股票（不含当周上市新股）仅13 只当周上涨，46 只次新股整体平均涨幅为-1.48%，次新板块回调。

    　　风险提示：新股申购中签率降低的风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。