策略：业绩基准如何选择

　　国内主动权益基金当前基准指数以沪深300为主，中证指数公司一家独大。如果将业绩基准分为宽基、主题、行业三种类型，其中主流的宽基包括沪深300、中证800等。

    　　从指数体系来看，目前的代表性基准包括沪深300、中证800、中证500、A500；备选基准包括中证700、中证1000、中证全指；现有的基准科创50、创业板50、MSCI中国A股预计使用的范围不会太大。

    　　美国的基准指数体系相对我国更分散，标普500占比远不如沪深300占比，代表性宽基包括标普500、罗素3000、罗素2000等，还包括风格型基准，如罗素1000价值、罗素1000成长等。

    　　美国虽然允许选择次要基准来辅助说明基金表现，但实际使用的基金占比并不大。以跑赢基准的基金占比衡量，罗素2000系列指数相对更容易战胜。

    　　选择合适的业绩基准，需要综合考虑三大因素，一是指数特点和投资风格的适配性、二是调仓的冲击尽可能低、三是战胜的概率尽可能大。此外，也可以参考美国，使用风格型基准，相较于选择宽基，跑赢的概率会有提升。

    　　风险提示：历史数据仅供参考；样本代表性不足的风险；数据处理与统计方法可能存在误差；基于主观认知划分而产生的偏差；国内国际市场不可简单对比；金融市场的系统性风险。