6月金股

　　6 月金股基本面逻辑：

    　　机械设备——东华测试（300354.SZ）公司收入恢复增长，2024 年公司综合毛利率66.37%，2025 年有望维持高毛利。公司布局机器人用力传感器，前景广阔。

    　　计算机——万马科技（300698.SZ）公司为国内领先的车联网第三方连接管理服务商，与多个知名汽车厂商建立紧密合作关系；落地自动驾驶算力中心并推出自动驾驶数据闭环工具链，满足高阶自动驾驶日益增长的算力需求。

    　　电子——华峰测控（688200.SH）半导体测试机行业龙头；模拟类8300 处于产品爆发阶段，新品8600 推进顺利；订单增速快，确定性高。

    　　医药生物——国邦医药（605507.SH）受上游原材料硫红价格高位影响，医药原料药价格有望维持高位；公司氟苯尼考及强力霉素产能利用率持续提升，毛利率快速修复，氟苯尼考价格有望于25Q4-26Q1 提价50-100 元/kg，对应年化增量利润为2-4 亿，强力霉素价格有望于25Q4 提升至400 元/kg，全年收入有望达到10 亿元；特色原料药及头孢原料药继续快速增长，25 年头孢有望扭亏并实现盈利。

    　　医药生物——来凯医药-B（2105.HK）ADA 2025 礼来读出GLP1 联用BIMA 2b 临床数据，预计增肌减脂疗效不错但安全性有问题；来凯同靶点产品具有更好的安全性和可皮下注射，预计9 月读出1 期完整数据；市场预期礼来、诺和诺德等MNC 会高价BD 来凯产品。

    　　食品饮料——有友食品（603697.SH）企业深度变化和转型之年，拥抱山姆积极导入产品，脱骨鸭掌成为爆品，　　后续仍有新品催化。拥抱零食量贩和新媒体电商等新兴渠道，全年增长领先同行，上调收入预期。

    　　食品饮料——卫龙美味（9985.HK）魔芋高成长，后续关注山姆新品催化，以及工厂精益生产和费率有效控制下净利率或好于预期，以及有望推出新品类，当下估值仅22X。

    　　新能源——璞泰来（603659.SH）公司锂电负极业绩有望逐步底部反转；公司CVD 沉积硅碳负极已取得小规模量产订单，安徽紫宸计划于2025 年二季度投产，有望在消费电子、无人机领域逐步放量应用；公司隔膜的优势和盈利能力有望继续提升。

    　　风险提示：新产品及新产能投放不及预期；行业景气度下行超预期；经济增长不及预期。