策略定期报告：5月新股上市及基金收益月度跟踪

投资要点：

    IPO 发行规模与节奏：2025 年5 月A 股市场IPO 融资总规模为77.43 亿元，环比上升1%。其中，主板融资规模为46.70 亿元，创业板为9.41亿元，科创板为19.38 亿元。A 股市场共发行新股5 只，环比下降38%。

    项目储备与审核进展：截至5 月末，A 股各板块审核通过尚未发行的IPO项目共计38 个，拟募资规模合计639.7 亿元。其中数量分布：创业板占比29%（11 家），主板/科创板占比29%/8%；规模分布：主板拟募资占比63%（404.5 亿元），创业板/科创板占比22%/9%。

    网下申购上限：近三月各板块新股网下申购上限金额多数分布在[1,2)亿元区间。

    网下询价对象家数：5 月主板/创业板网下询价对象家数分别达807/268家，主板/创业板环比-21%/-67%。

    中签率：5 月主板A/B 类账户平均中签率分别为0.0180%/0.0175%，环比63%/76% 。5 月创业板A/B 类账户平均中签率分别为0.0243%/0.0217%，环比3%/-6%。

    新股上市首日表现：5 月主板新股首日涨幅均值82%（2 只）。

    新股贡献度测算：5 月新股1-2 亿元以下规模基金贡献度（+0.037%）和2-3 亿元规模基金贡献度（+0.025%）居前，对8 亿元规模基金增厚为0.007%，年化收益率为0.082%。

    打新基金数量：2025 年5 月，共有3027 只基金参与打新，规模合计5.9万亿元。按照基金类型区分，数量最多的是偏股混合型基金，共有1164只，以及灵活配置型基金共有569 只，被动指数型基金参与数量也较多，共有715 只。

    风险提示：市场波动及破发风险，地缘政治风险超预期。