流动性与仓位周观察5月第4期：资金净流入

　　资金净流入，交投活跃度下降。上周全A 成交额5.47 万亿，较前一周下降，换手率6.49%，较前一周下降，融资供给端中基金、ETF 净流入，两融净流出；资金需求端IPO 规模为6.04 亿元，再融资规模2.97 亿元。

    　　市场资金合计净流入133.98 亿元，流动性转强。

    　　国内流动性：上周公开市场操作净投放资金6566 亿元，DR007 上行，R007 上行，R007 与DR007 利差缩小，金融机构间流动性未见明显分层。

    　　利差来看，10 年期国债收益率下降4bp，1 年期国债收益率上升2bp，国债期限利差缩小；10 年期美债收益率小行，10 年期国债收益率下行，中美利差倒挂程度减轻；市场预期6 月美联储不降息概率至94.4%。

    　　市场微观交易结构：换手率下降，成交额同步下降。

    　　机构投资者：上周偏股型基金发行规模92.26 亿元，规模较上一周下降。

    　　偏股型公募基金：上周加仓行业前五：医药生物、计算机、农林牧渔、传媒、房地产；上周减仓幅度前五行业：电力设备、汽车、食品饮料、有色金属、家用电器。

    　　杠杆资金：上周两融资金净流出3.87 亿元，两融交易额占A 股成交额上升至8.22%。

    　　ETF：上周ETF 份额上升54.6 亿份，宽基指数中证500ETF 流入资金最多，行业中证券ETF 流入资金最多。

    　　一级市场：上周IPO 融资1 家，融资规模6.04 亿元；再融资1 家，融资规模2.97 亿元。

    　　产业资本：上周产业资本减持36.9 亿元，纺织服饰、交通运输、汽车增持前三；机械设备、电子、计算机减持前三。上周解禁规模120.02亿元，电子、计算机、通信解禁规模前三。

    　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。