北交所定期报告：证监会发布修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》 深化并购重组市场改革

　　资本市场新闻：中国证监会于2025 年6 月4 日发布修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》，旨在深化并购重组市场改革、激发市场活力。主要修改包括：建立重组股份对价分期支付机制，延长注册有效期至48 个月；提高对财务状况变化等监管的包容度；新设简易审核程序；明确上市公司吸收合并的差异化锁定期要求；鼓励私募基金参与，实施投资期限与锁定期“反向挂钩”。此次修改标志着“并购六条”全面落地，政策效果显著，证监会将持续落实新规，进一步释放市场活力。

    　　行业新闻：财政部等五部门联合印发政策，明确到2027 年建成长江、黄河干流统一的横向生态保护补偿机制，2035 年全面覆盖重点流域干流及重要支流。 主要目标包括：2027 年前各地基本建立重点河流跨区域补偿机制，探索森林、草原等多要素补偿；2035 年深化机制建设，提升生态环境质量与服务功能，保障国家生态安全。重点任务涵盖中央统一建立大江大河干流机制、地方深化重点流域建设、完善补偿标准及创新形式。同步发布的《实施方案》强调中央财政协调引导，率先在长江、黄河干流组织相关省份实施省际经济利益合理横向转移，后续推广至其他流域。

    　　市场表现：1）行情回顾：上证指数上涨0.42%，北证50 指数上涨1.10%，沪深300 指数上涨0.43%，创业板指数上涨1.11%，科创50 指数上涨0.45%。2）北证A 股板块对比：截至2025 年6 月4 日，北证A 股成分股共266 个，公司平均市值30.25 亿，从流动性表现来看，今日板块成交额达245.60 亿，较上一交易日上涨9.81%。

    　　公司公告：暂无。

    　　今日新股：暂无。

    　　风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期等。